报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PTA方面，周内主流供应商持续出货，现货基差偏弱运行，不过持续低加工差下，近期PTA装置变动增多，但价格上，成本端缺乏支撑且下游聚酯淡季需求一般，预计短期内PTA现货价格震荡运行，现货基差区间波动，需关注后续PTA装置及下游聚酯负荷变动[5]；MEG方面，上周乙二醇船只入库较为顺利，预计下周一显性库存将呈现明显累库，但港口库存回升缺乏持续性，中旬附近外轮到货量将呈现减少，中短期乙二醇供需结构呈现基本平衡，且主港贸易罐库存偏低，随着时间的推移，需求支撑将逐步走强，乙二醇基本面结构中性向好，预计短期乙二醇低位支撑偏强，后续关注装置变化[6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面周五少量聚酯工厂有递盘，个别主流供应商有出货，8月货在09贴水15 - 20有成交，个别略高，9月下在09 + 5附近有成交，今日主流现货基差在09 - 18，评价为中性[5] - PTA基差现货4670，09合约基差 - 14，盘面贴水，评价为中性[5] - PTA库存工厂库存3.7天，环比减少0.12天，评价为偏多[5] - PTA盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，评价为偏空[5] - PTA主力持仓净空，空增，评价为偏空[5] - MEG基本面周五乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般，日内价格重心波动有限，现货商谈成交在09合约升水70 - 79元/吨附近，场内商谈较为僵持，美金方面，外盘重心低位整理，近期船货主流商谈成交围绕520 - 524美元/吨展开，贸易商买盘适量跟进，内外盘成交商谈区间分别4449 - 4480元/吨，520 - 524美元/吨，评价为中性[7] - MEG基差现货4456，09合约基差72，盘面贴水，评价为中性[7] - MEG库存华东地区合计库存47.22万吨，环比增加4.48万吨，评价为偏空[7] - MEG盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，评价为偏多[7] - MEG主力持仓主力净空，空减，评价为偏空[7] 今日关注 - 利多因素8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善[8] - 利空因素需求端来看，抢出口尾声 + 内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的[8] - 当前主要逻辑和风险点短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[9] 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产能增量、负荷、产量、进口、总供应、供应同比、聚酯产能、聚酯新增产能、聚酯负荷、聚酯产量、聚酯对PTA消费、其他对PTA需求、PTA出口、PTA总需求、需求同比、PTA期末社会库存、库存变化、PTA库消比、PTA供需缺口等数据[10] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月EG总开工率、总产量、新增产能、产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、聚酯新增产能、聚酯开工率、聚酯产量、聚酯对EG消费、其他消费、EG出口、EG总消费、需求同比、EG港口库存、港口库存变化、库消比、供需差等数据[11] - 价格部分包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA1 - 5价差、TA5 - 9价差、TA9 - 1价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差等数据及对应图表[14][17][21][22][24][25][27][30][34][37] - 库存分析部分包含PTA厂内库存、MEG港口库存、PET切片厂内库存、涤纶短纤库存、涤纶长丝（DTY、FDY、POY）库存等数据及对应图表[40][41][42][45][46] - 聚酯上游开工包含精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率数据及对应图表[51][52][53] - 聚酯下游开工包含PTA产业链聚酯工厂、江浙织机的开工率数据及对应图表[55][56][57] - PTA加工费展示了PTA加工费数据及对应图表[59][60][61] - MEG利润展示了甲醇制、煤基合成气制、石脑油一体化制、乙烯制MEG的生产毛利数据及对应图表[62][63] - 聚酯纤维利润展示了聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）的生产毛利数据及对应图表[65][66][68]