报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周黑色板块走势分化，双焦上行，钢材震荡，需求端淡季特征明显，五大材表需环比回落，7月PMI数据收缩，土地成交面积和水泥出货量未改善，出口因利润下滑订单下降；供应端高炉和电炉利润好转，生产积极性高，供需边际宽松，但需注意后期限产影响 [3] - 黑色系受“反内卷”逻辑带动，宏观预期下市场对利多消息敏感，原料端有补库和投机需求，成材现货市场冷静，终端需求疲弱且提振政策未出台，市场对行情高度存疑，短期区间走势【3150，3300】，中期临近9月需注意交易供需逻辑的回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 钢材月度数据 - 6月生铁当月量7191万吨，同比-4.1%，累计量43467万吨，同比-0.8%；粗钢当月量8318万吨，同比-9.2%，累计量51483万吨，同比-3.0%；钢材当月量12784万吨，同比1.8%，累计量73438万吨，同比4.6%；钢材进口当月量45.2456万吨，同比-18.3%，累计量347.5927万吨，同比-15.7%；钢材出口当月量983.5815万吨，同比10.9%，累计量6798.2541万吨，同比11.4% [5] 五大材周度数据 - 截至8月8日，螺纹钢当周产量221.18万吨，变化10.12，累计同比-5%，当周消费210.79万吨，变化7.38，累计同比-5%，库存556.68万吨，变化10.39，同比-22.7%；线材当周产量82.16万吨，变化0.82，累计同比-10%，当周消费78万吨，变化2.1，累计同比-9%，库存107.84万吨，变化4.17，同比-30%；热卷当周产量314.89万吨，变化-7.9，累计同比0%，当周消费306.21万吨，变化-13.79，累计同比0%，库存356.63万吨，变化8.68，同比-18%；冷卷当周产量86.05万吨，变化-1.13，累计同比1.2%，当周消费86.34万吨，变化0.31，累计同比1.53%，库存170.81万吨，变化-0.29，同比-6.96%；中厚板当周产量164.93万吨，变化-0.12，累计同比2.14%，当周消费164.41万吨，变化-2.29，累计同比3.09%，库存183.4万吨，变化0.52，同比-19.53%；合计当周产量869.21万吨，变化1.79，累计同比-1.86%，当周消费846万吨，变化-6，累计同比-1.36%，库存1375万吨，变化23.47，同比-20.16% [6] 钢材生产利润 - 8月7日，华东螺纹钢-高炉利润277，变化-7；螺纹钢-电炉-谷电利润34，变化4；螺纹钢-电炉-平电利润-87，变化3；热卷-高炉利润299，变化-16；华北螺纹钢-高炉利润225，变化-16；螺纹钢-电炉-谷电利润48，变化-16；螺纹钢-电炉-平电利润-66，变化-16；热卷-高炉利润217，变化-16；华中螺纹钢-高炉利润175，变化0；螺纹钢-电炉-谷电利润70，变化-10；螺纹钢-电炉-平电利润-60，变化-10；热卷-高炉利润235，变化-10 [21] 钢材需求 - 30大中城市商品房成交面积与去年同期累计同比降4%，100城土地累计成交面积同比下降8.4% [28] - 水泥出库量近期平稳，累计同比下降28%；混凝土发运量相对平衡，绝对水平与去年同期相当，累计同比下降14% [31] - 目前钢材出口量仍在高位，近期热卷内外价格明显回落，或影响后期出口 [37] 钢材库存及价差 - 螺纹钢基差持稳，处于近年来同期偏高水平，本轮价格上涨中现货与期货大体同步上行，螺纹库存较低支撑现货价格 [51] - 热卷基差本周继续回落，季节性上后期仍面临走弱规律 [56] - 螺纹月差本周继续走弱，back结构继续发展 [61] - 热卷10 - 1月间价差本周低位波动，变化不大 [65]