行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 国内基建投资 - 新藏铁路公司成立标志项目进入实质性建设阶段，铁路全长约2000公里，投资规模或超3000亿元，利好铁路基建央企[1][11] - 2027年农村公路提升目标：新改建30万公里+修复性养护30万公里+安全防护工程15万公里+危桥改造9000座，技术优良路率保持70%以上[1][15] - 7月建筑业PMI为50.6%（环比-2.2pct），新订单指数42.7%（环比-2.2pct），反映短期施工受极端天气影响[11] - 推荐标的：中国交建（PE 6.2x）、中国电建（PE 8.9x）、中国中铁（PE 5.1x）等低估值央企[11][13] 海外工程 - 2025年前6个月对外承包工程：完成营业额同比+9.3%，新签合同额同比+13.7%，其中"一带一路"国家新签合同额同比+21%[12] - 推荐标的：中材国际（PE 7.6x）、上海港湾（周涨幅30.49%）[12][22] 新兴业务领域 - 半导体洁净室、新能源基建等细分领域景气度高，关注亚翔集成、鸿路钢构（PE 13.3x）等[12][13] 市场表现 - 本周建筑装饰板块涨1.75%，跑赢沪深300（1.23%）0.52pct[1][21] - 个股涨幅前五：上海港湾（+30.49%）、美丽生态（+22.75%）、汇通集团（+15.43%）[22] 重大项目进展 - 新藏铁路：和田至日喀则段总投资950亿元，中国国家铁路集团全资控股[14] - 一带一路项目：中工国际签约伊拉克气田项目，中国路桥获肯尼亚铁路修复合同[20]