报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 转债ETF自7月大幅扩容，投资者借被动工具分享权益市场收益，在权益市场带动和固收资金流入下，转债指数创新高 [1][2][7] - 价格和估值处于高位时，转债抗跌和保护性趋弱 [1][2][8] - 转债指数创新高后，建议以结构调整代替加仓指数，可从反内卷、正股弹性、红利配置三条线索挖掘 [1][2][9] 根据相关目录分别进行总结 1 转债周度思考 - 过去一周，权益和转债市场调整后上涨，上证指数重回3600点以上，中证转债指数创新高，万得可转债等权指数涨2.73%，可转债正股等权指数涨3.00%，转债价格中位数突破130元，股性和平衡性转债估值扩展 [2][7] - 7月以来，2只可转债ETF份额环比增27%，规模超572亿元，指数化投资工具规模预计超650亿元，持有人以银行、保险等绝对收益资金为主，目的是分享权益市场上涨行情，增强收益 [2][7] - 上证指数突破3600点，权益市场高点不明，转债价格中枢抬升，部分120 - 130元个券转股溢价率中位数40%，抗跌性和保护性趋弱 [2][8] - 建议绝对收益资金部分止盈或保持仓位进行结构调整，可从“反内卷”关注落后产能出清行业、正股成长高波低溢价率的偏股和平衡型转债、红利资产配置三条思路挖掘 [2][9] 2 可转债市场跟踪 2.1 可转债行情方面 - 展示万得多个可转债指数近一周、近两周、7月以来、近一个月、近两个月、近半年、近一年的涨跌幅情况 [12] 2.2 转债个券方面 - 未提及具体内容 2.3 转债估值方面 - 未提及具体内容 2.4 转债价格方面 - 未提及具体内容