行业投资评级 - 半导体行业维持"超配"评级 [1] 核心观点 - 全球半导体市场2025年上半年规模达3460亿美元，同比增长18.9%，行业景气度显著 [15] - 模拟芯片龙头德州仪器启动第二轮涨价，覆盖6万料号，工控类产品提价超40%，车规级芯片涨幅达18%-25% [12][13][14] - 国产替代加速，圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等企业在电源管理、信号链领域取得技术突破 [43] - AI驱动需求增长，澜起科技DDR5内存接口芯片出货量显著提升，25H1净利润预增85.5%-102.4% [28] 行业数据与动态 市场表现 - 半导体行业指数近两周上涨4.24%，跑赢沪深300指数5.06个百分点；2025年累计上涨9.94% [10] 供应链动态 - 全球硅晶圆Q2出货量达3327百万平方英寸，同比增长9.6%，存储器外领域现复苏迹象 [17] - BT载板供应吃紧，群联电子预计8月中下旬面临Flash与SSD封装IC局部缺货 [16] 终端市场 - 全球智能手机Q2平均售价创历史新高至350美元，营收首次突破1000亿美元 [23] - 国内新能源汽车6月渗透率达45.76%，销量同比增长26.7% [39] 重点公司业绩 - 海光信息：25H1净利润12.01亿元（+41%），国产高端处理器市场份额持续扩张 [34] - 豪威集团：25H1净利润预增39%-50%，汽车智能驾驶传感器收入创新高 [31][32] - 芯原股份：Q2营收环比增长49.9%，在手订单30.25亿元创历史新高 [30] - 中芯国际：Q1净利润13.56亿元（+166.5%），产能利用率提升至89.6% [49] 投资建议 - 关注模拟芯片涨价受益标的：圣邦股份、思瑞浦、纳芯微 [43] - 布局AI与国产替代主线：澜起科技、海光信息、豪威集团 [28][34][32] - 跟踪设备国产化进展：北方华创、中微公司、华海清科 [46]