报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米和玉米淀粉期货市场均偏空，建议偏空交易或参与为主 [7][11] - 美玉米优良率好、天气有利生长使国际玉米价格承压，国内受多重因素影响，玉米现货价格偏弱，期价下滑 [8] - 玉米淀粉行业开机率回升、需求淡季，供大于求，库存增加，期价低位偏弱震荡 [12] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 玉米 - 本周玉米期货震荡收低，主力2509合约收盘价2255元/吨，较前一周降42元/吨 [8] - 美玉米优良率持续良好，天气有利生长，国际玉米价格承压；国内受多重因素影响，市场对远期玉米价格悲观，持粮主体出货增加，市场购销不佳，现货价格偏弱 [8] - 策略建议偏空交易为主 [7] 玉米淀粉 - 大连玉米淀粉期货窄幅震荡收跌，主力2509合约收盘价2642元/吨，较前一周降26元/吨 [12] - 前期检修企业复工，开机率回升，供应压力增加，下游需求淡季，签单走货欠佳，供大于求，库存增加 [12] - 策略建议偏空参与为主 [11] 期现市场 期货价格走势及持仓变化 - 本周玉米期货9月合约震荡收跌，总持仓量659407手，较上周降87309手 [18] - 本周玉米淀粉期货9月合约窄幅震荡收跌，总持仓量145811手，较上周降12545手 [18] 前二十名净持仓变化 - 本周玉米期货前二十名净持仓为 -28678，上周为 -20885，净空持仓增加 [24] - 本周淀粉期货前二十名净持仓为 -5893，上周为 -18086，净空持仓减少 [24] 期货仓单 - 黄玉米注册仓单量为144037张，玉米淀粉注册仓单量为7450张 [30] 现货价格及基差走势 - 截至2025 - 08 - 07，玉米现货均价2395.49元/吨，玉米活跃合约9月期价和现货均价基差为 +140元/吨 [35] - 玉米淀粉吉林报2850元/吨，山东报2950元/吨，本周现货价格持稳，玉米淀粉9月合约期价和吉林长春现货基差报208元/吨 [39] 期货月间价差变化 - 玉米9 - 1价差报84元/吨，处于同期中等水平 [45] - 淀粉9 - 1价差报90元/吨，处于同期中等水平 [45] 期货价差变化 - 淀粉 - 玉米9月合约价差报387元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为400元/吨，环比上周持平 [55] 替代品价差变化 - 截至2025 - 07 - 31，小麦 - 玉米价差报36.48元/吨 [60] - 2025年第32周，木薯淀粉与玉米淀粉平均价差117元/吨，环比上周收缩23元/吨 [60] 产业情况 玉米供应端 - 截至2025年8月1日，广东港内贸玉米库存89.2万吨，较上周增1.00万吨；外贸库存0.4万吨，较上周减0.30万吨；北方四港玉米库存190.5万吨，周环比减20.1万吨；当周北方四港下海量24万吨，周环比减15.30万吨 [49] - 2025年6月普通玉米进口总量16.00万吨，较上年同期减76.00万吨，减82.61%，较上月同期减3.00万吨 [68] - 截至8月7日，全国饲料企业平均库存30.44天，较上周减0.14天，环比跌0.46%，同比涨3.40% [72] 玉米需求端 - 截至2025年二季度末，生猪存栏42447万头，同比增2.2%；能繁母猪存栏4043万头，环比增1万头，为正常保有量的103.7% [76] - 截至2025 - 08 - 01，自繁自养生猪养殖利润报43.85元/头，外购仔猪养殖利润报 -116.78元/头 [80] - 截至2025 - 08 - 07，吉林玉米淀粉加工利润报 -64元/吨 [85] - 截至2025 - 08 - 08，河南玉米酒精加工利润报 -615元/吨，吉林报 -594元/吨，黑龙江报 -225元/吨 [85] 玉米淀粉供应端 - 截至2025年8月6日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量364.3万吨，降幅4.06% [89] - 本周（2025年7月31日 - 8月6日）全国玉米加工总量56.05万吨，较上周增1.54万吨；玉米淀粉产量27.85万吨，较上周增1.07万吨；开机率53.83%，较上周升高2.07% [93] - 截至8月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132万吨，较上周增2.70万吨，周增幅2.09%，月增幅0.69%，年同比增幅14.48% [12][93] 期权市场分析 - 截至8月8日，玉米主力2509合约震荡收跌，对应期权隐含波动率为9.68%，较上一周9.76%回落0.08%，本周隐含波动率窄幅震荡，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平 [96]