报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美元下跌支撑铜价，铜趋势强度为0呈中性，市场多空力量平衡 [1][3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价78,460涨0.23%，夜盘收盘价78360跌0.13%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,671跌0.04%。沪铜主力合约昨日成交42,710减13,679，持仓157,601减973；伦铜3M电子盘昨日成交10,901减1,982，持仓263,000减2,005 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存20,145减201；伦铜昨日期货库存156,000减125，注销仓单比7.13%增0.13% [1] - 价差数据：LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动-3.01和0；保税区提单升水无变动；上海1光亮铜价格涨100；现货对期货近月价差增10；近月合约对连一合约价差无变动；买近月抛连一合约的跨期套利成本为188；上海铜现货对LMEcash价差增124；沪铜连三合约对LME3M价差增103；上海铜现货对上海1再生铜价差增74；再生铜进口盈亏降95 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：特朗普签署行政令允许401K账户投资加密货币等另类投资；莫迪强硬回应关税问题，印度抓紧21天窗口期谈判 [1] - 微观新闻：对进口半成品铜等产品征收50%关税或影响墨西哥等国并引发美国贸易商竞争；智利Codelco暂停El Teniente铜矿运营并推迟发布财报，需提交四份报告才能重启地下作业；6月智利铜产量下滑致对华出口回落，7月回升；中国2025年7月未锻轧铜及铜材进口量48万吨，连续两月增加且同比增9.6%，1 - 7月累计进口量311.3万吨，同比减2.6% [1][3]