报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 MA2509合约短线预计在2380 - 2450区间波动；近期国内甲醇整体产量小幅减少；本周内地企业库存减少，港口库存大幅累库；本周烯烃行业开工小幅提升，下周神华新疆烯烃装置存停车预期开工率预计下降 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2388元/吨环比-8，9 - 1价差-109元/吨环比-2 [2] - 主力合约持仓量436677手环比-17842，期货前20名持仓净买单量-93108手环比-1723 [2] - 仓单数量8688张环比-60 [2] 现货市场 - 江苏太仓2380元/吨环比-5，内蒙古2110元/吨环比+5 [2] - 华东 - 西北价差270元/吨环比-10，郑醇主力合约基差-8元/吨环比+3 [2] - CFR中国主港270美元/吨环比+2，CFR东南亚333美元/吨环比0 [2] - FOB鹿特丹262欧元/吨环比+16，中国主港 - 东南亚价差-63美元/吨环比+2 [2] 上游情况 - NYMEX天然气3.09美元/百万英热环比+0.08 [2] 产业情况 - 华东港口库存64.2万吨环比+7，华南港口库存28.35万吨环比+4.71 [2] - 甲醇进口利润46.77元/吨环比+2.97，进口数量当月值122.02万吨环比-7.21 [2] - 内地企业库存293700吨环比-30800，甲醇企业开工率85.36%环比+1.38 [2] 下游情况 - 甲醛开工率43.29%环比+5.55，二甲醚开工率5.33%环比+0.14 [2] - 醋酸开工率91.4%环比-1.29，MTBE开工率67.79%环比-1.22 [2] - 烯烃开工率85.27%环比+0.32，甲醇制烯烃盘面利润-889元/吨环比+21 [2] 期权市场 - 历史波动率20日25.59%环比-0.27，平值看涨期权隐含波动率12.66% [2] - 历史波动率40日27.52%环比+0.02，平值看跌期权隐含波动率12.66%环比-2.86 [2] 行业消息 - 截至8月6日中国甲醇港口库存总量92.55万吨较上期增加11.71万吨，华东累库7万吨，华南累库4.71万吨 [2] - 截至8月6日中国甲醇样本生产企业库存29.37万吨较上期减少3.08万吨环比跌9.50%，样本企业订单待发24.08万吨较上期增加1.01万吨环比涨4.37% [2] - 截至8月7日国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.11%环比+1.5% [2] 观点总结 - 内地企业库存减少因西北地区运输车辆增多运力增加运费下跌，物流成本降低带动贸易商提货积极性，企业保持稳定出货 [2] - 港口本周解封后进船及卸货速度加快库存大幅累库，华东江苏提货略有增量，浙江因烯烃停车消费走弱，华南进口及内贸船只到货但需求平淡库存继续累积 [2] - 需求方面浙江兴兴延续停车，神华宁夏短停后恢复运行，青海盐湖负荷降低，新疆恒有重启后低负荷运行，各企业装置对冲后本周烯烃行业开工小幅提升，下周神华新疆烯烃装置存停车预期开工率预计下降 [2]