报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从PE基本面看近端压力偏大，下游订单未好转，补库需求有限，虽本周初有投机性需求增量但今日成交量回落，且PE连续四周累库，LLDPE库存达历史高位，上方压力大 [4] - 从预期层面看当前或处PE需求最弱阶段，8月下游订单有望恢复带动需求回暖，后续不具备继续下行强驱动，综合来看PE近期受外界因素影响大，自身缺乏方向性驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7200 - 7400，当前波动率为9.94%，当前波动率历史百分位（3年）为11.1% [3] 聚乙烯套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心塑料价格下跌，可做空L2509塑料期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7350 - 7400；卖出L2509C7400看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间10 - 50 [3] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，可买入L2509塑料期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7150 - 7200；卖出L2509P7200看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例75%，建议入场区间10 - 50 [3] 利多解读 - “反内卷”政策带动焦煤上涨，聚烯烃受成本支撑 [5] - 8月往后需求预期转好 [5] 利空解读 - 吉林石化近期投产落地 [6] - 下游当前补库意愿有限，现货价格缺乏支撑 [6] - PE库存连续四周累库，LLDPE累库幅度大 [6] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 塑料主力基差2025年8月7日为 -22元/吨，较前一日变化24元/吨，周度变化3元/吨 [7] - L01合约价格7364元/吨，较前一日跌18元/吨，周度跌35元/吨 [7] - L05合约价格7363元/吨，较前一日跌12元/吨，周度跌27元/吨 [7] - L09合约价格7297元/吨，较前一日跌24元/吨，周度跌53元/吨 [7] - L1 - 5月差1元/吨，较前一日变化 -6元/吨，周度变化 -8元/吨 [7] - L5 - 9月差66元/吨，较前一日变化12元/吨，周度变化26元/吨 [7] - L9 - 1月差 -67元/吨，较前一日变化 -6元/吨，周度变化 -18元/吨 [7] - L - P价差222元/吨，较前一日变化 -21元/吨，周度变化 -10元/吨 [7] 现货价格及区域价差 - 华北现货价格7210元/吨，较前一日涨10元/吨，周度跌50元/吨 [9] - 华东现货价格7320元/吨，较前一日持平，周度跌70元/吨 [9] - 华南现货价格7290元/吨，较前一日持平，周度跌30元/吨 [9] - 华东 - 华北价差110元/吨，较前一日变化 -10元/吨，周度变化 -20元/吨 [9] - 华东 - 华南价差30元/吨，较前一日持平，周度变化 -40元/吨 [9] 非标品标品价差 - HDPE膜 - LLDPE膜价差475元/吨，较前一日持平，周度变化75元/吨 [9] - HDPE中空 - LLDPE膜价差250元/吨，较前一日持平，周度无变化 [9] - HDPE注塑 - LLDPE膜价差150元/吨，较前一日持平，周度变化25元/吨 [9] - HDPE拉丝 - LLDPE膜价差500元/吨，较前一日持平，周度变化75元/吨 [9] - HDPE管材 - LLDPE膜价差1425元/吨，较前一日持平，周度变化50元/吨 [9] - LDPE膜 - LLDPE膜价差2275元/吨，较前一日持平，周度变化150元/吨 [9] 上游价格及加工利润 - 布伦特原油价格67美元/桶，较前一日持平，周度跌4.81美元/桶 [9] - 美国乙烷价格0.215美元/加仑，较前一日持平，周度变化0.0017美元/加仑 [9] - 西北煤价545元/吨，较前一日持平，周度无变化 [9] - 华东甲醇价格2395元/吨，较前一日持平，周度跌25元/吨 [9] - 油制PE利润2025年8月7日未给出，前一日为 -550元/吨，周度变化900.9701元/吨 [9] - 煤制PE利润363元/吨，较前一日持平，周度跌211.25元/吨 [9] - 外采甲醇制PE利润 -355元/吨，较前一日持平，周度跌200元/吨 [9] - 外采乙烷制PE利润1849元/吨，较前一日变化3.2524元/吨，周度跌61.9009元/吨 [9] - 外采乙烯制PE利润2025年8月7日未给出，前一日为 -407元/吨，周度变化371.4526元/吨 [9]