报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 -1，表明看空程度较弱 [13] 报告的核心观点 - 月度级别环比视角下，9 月大概率是供需双减格局，但运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，预计基本面进一步承压 10 空单酌情持有，逢高酌情加仓，上方压力位参考 1450 - 1500 点 [12] 各部分总结 期货行情 - 昨日 EC2508 收盘价 2071.3，日涨跌 -1.18%；EC2510 收盘价 1420.1，日涨跌 0.64%；EC2512 收盘价 1751.4，日涨跌 4.12% [1] 运价指数 - SCFIS 欧洲航线本期 2297.86 点，周涨幅 -0.8%；美西航线本期 1130.12 点，周涨幅 -12.0% - SCFI 欧洲航线本期 2051 $/TEU，双周涨幅 -1.9%；美西航线本期 2021 $/FEU，双周涨幅 -2.2% [1] 即期运价 - 各联盟运费中枢有不同程度变化，中性情形下预计 8 月底市场 FAK 运费中枢或位于 2500 - 2600 美元/FEU 区间 [10] 汇率 - 美元指数昨日价格 98.76，美元兑离岸人民币昨日价格 7.19 [1] 运力情况 - 8 月运力维持 32.8 万 TEU/周，上半月周均 32 万 TEU，下半月周均 33.5 万 TEU；9 月待定航次 4 艘、空班 2 艘，周均运力 31.8 万 TEU/周 [11] 需求情况 - 8 月中旬起，市场整体货量呈温和下降趋势 [11] 宏观新闻 - 特朗普称将在未来几天提名临时美联储理事 - 马士基宣布自 10 月 1 日起终止美国与南非之间的直航货运服务 [8][11] 策略建议 - 10 空单酌情持有，逢高酌情加仓，上方压力位参考 1450 - 1500 点 [12] 潜在风险 - 现货暂未加速下跌，OA 联盟 FAK 跌价速率偏慢；2508 合约即将交割，资金移仓换月或提前计价 2512 合约旺季预期，导致 2510 合约下跌趋势未必流畅 [12]