报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看强，因非农爆冷市场避险需求上升，美国经济衰退预期升温及美联储降息预期或升温利好金价 [1][3] - 铜短线看强，虽产业层面有不利因素，但宏观利好预计铜价持续企稳回升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，参考观点为短线看强 [1] - 核心逻辑是 8 月初美国非农就业爆冷且通胀超预期回升，使美国经济衰退预期升温推动金价反弹，美联储降息预期或升温、美元指数或走弱利好金价，市场预期年内或有 3 次降息，短期关注纽约金二季度以来震荡上沿压力 [3] 铜 - 短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，参考观点为短线看强 [1] - 核心逻辑是宏观层面国内氛围较好、海外美国经济数据不及预期但市场氛围稳定，产业层面上游高产量、下游淡季需求边际走弱、电解铜库存趋于上升，宏观利好与产业利空下预计铜价企稳回升 [5]