报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油延续弱势、能化震荡修复，各品种基本面及技术面表现不一，多数品种偏空，操作上多建议小时周期空单持有 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：8月3日OPEC+会议决定9月延续54.7万桶/日的大幅增产，近两周美国成品油表需持续走弱，旺季接近尾声，原油、成品油连续累库后低库存支撑减弱，7月美国非农冷后宏观或再度有“衰退预期”交易倾向 [1][2] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，短期新低后早盘有所反抽，短期压力位下移至516一线 [2] - 策略：寻反弹结束信号逢高空机会 [2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：成本端纯苯压力不减，苯乙烯利润可观刺激供应开工提负，新装置投产下供应压力进一步增大，需求端难有起色，高库存高供应弱需求格局下基本面将继续承压 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，15分钟压力7325一线 [6] - 策略：小时周期空单持有 [6] 橡胶 - 逻辑：按季节性逻辑每年下半年价格应偏强，但今年橡胶供应端在天气正常的情况下上量难有改变，终端轮胎高库存使得今年需求预期弱于往年，季节性累库的高库存压力大，基本面驱动向下 [10] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，日内震荡，未改下跌路径，上方短期压力关注15120一线，15分钟压力关注14600一线 [10] - 策略：小时周期空单持有 [10] 合成橡胶（BR） - 逻辑：终端轮胎高库存使得今年需求预期弱于往年，供应端装置重启产能释放，开工与产量维持高位，成本端丁二烯短期库存偏低压力不大，但后续到港增加后同样偏空，基本面偏空 [14] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力关注11550一线 [14] - 策略：小时周期空单持有 [14] PX - 逻辑：下游终端淡旺季转化下开工有所回升，但上下游开工总体变化不大，短期基本面矛盾不大，或跟随成本端原油方向 [17] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日反弹修复，小周期15分钟转多，小时级别尚未转势 [17] - 策略：小时周期空单持有（可部分止盈待15分钟破位后接回） [17] PTA - 逻辑：上下游开工变化不大维持平稳，库存不高偏中性，短期基本面无矛盾，或跟随成本端原油方向 [19] - 技术面：小时级别短期下跌结构今日反弹修复，小周期15分钟转多，小时级别尚未转势 [19] - 策略：小时周期空单持有（可部分止盈待15分钟破位后接回） [19] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，叠加新产能投放与检修装置重启，各环节库存持续累库，基本面驱动向下，同时关注原油动向 [22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，短期急跌后对斜率做一定修复，未改下跌结构，上方压力位7195一线较远，可先关注更短15分钟周期压力7100一线 [22] - 策略：小时周期空单持有 [22] 甲醇 - 逻辑：港口库存延续累库，国内检修装置重启，开工回升同比继续维持历史最高水平，下游需求烯烃需求一般传统下游较好，整体尚可，短期矛盾不大 [25] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线 [25] - 策略：小时周期空单持有 [25] PVC - 逻辑：部分装置结束检修开工回升，终端需求在地产下行未结束叠加淡季下继续疲软，交易所限仓与政治局会议落地未提及反内卷后，前期炒作预期资金立场，短期向下修复 [27] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线 [27] - 策略：小时周期空单持有 [27] 乙二醇（EG） - 逻辑：港口库存连续回落后低库存给予短期支撑，但终端需求依旧疲软，现实偏强，预期偏弱，关注库存转向累库时点 [29] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力位4425一线 [29] - 策略：小时周期空单持有 [29] 塑料 - 逻辑：检修装置重启，开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位继续疲软，供需驱动偏空 [33] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，日内震荡，小时级别结构尚不清晰，关注15分钟短周期转下跌结构机会，15分钟下方支撑4395一线 [33] - 策略：小时周期观望，关注15分钟破位转势机会 [33]