报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期成本及供应面支撑松动，顺丁橡胶期货及主流供价均快速冲高回落，套利商入市但下游终端采购消极，生产企业库存总体下降、贸易企业库存略增；本周齐翔腾达、茂名石化装置短停检修，山东益华装置预计重启，供应面预计小幅减量，但需求偏弱下生产企业库存仍可能增加；个别半钢胎和部分全钢胎企业检修致产能利用率下行，本周检修企业开工恢复有拉动，但另有企业月初检修，预计整体产能利用率小幅调整、提升空间受限；br2509合约短线预计在11400 - 11700区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价11505元/吨，环比-10；持仓量28087，环比-2345；9 - 10价差5元/吨，环比10；丁二烯橡胶仓单数量2490吨，环比0 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东11600元/吨、大庆石化山东11550元/吨、大庆石化上海11650元/吨、茂名石化广东11550元/吨，均环比50；基差95元/吨，环比10；布伦特原油820美元/桶，环比-1.12；东北亚乙烯价格67.64美元/吨；石脑油CFR日本584美元/吨；丁二烯CFR中国1080美元/吨，环比-0.63；WTI原油65.16美元/桶，环比-1.13；山东市场丁二烯主流价9375元/吨，环比125 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值14.78万吨/周，环比0.01；产能利用率69.97%，环比-0.03；港口库存期末值10400吨，环比-5300；山东地炼常减压开工率48.2%，环比0.04 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶产量当月值12.25万吨，环比-1.69；产能利用率当周值72.46%，环比4.83；生产利润当周值-375元/吨，环比65；社会库存期末值3.13万吨，环比-0.1；厂商库存期末值23800吨，环比-1050；贸易商库存期末值7520吨，环比50 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率74.45%，环比-1.42；全钢胎开工率61.08%，环比-3.94；全钢胎产量当月值1262万条，环比80；半钢胎产量当月值5523万条，环比108；全钢轮胎山东库存天数期末值39.45天，环比-1.5；半钢轮胎山东库存天数期末值45.64天，环比-0.91 [2] 行业消息 - 截至7月30日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.13万吨，环比-3.09%；截至7月31日，半钢胎样本企业产能利用率69.98%，环比-0.08个百分点，同比-10.19个百分点；全钢胎样本企业产能利用率59.26%，环比-2.97个百分点，同比-0.20个百分点；2025年6月中国顺丁橡胶出口量29748.90吨，环比+5.99%，1 - 6月出口总量152812.3吨，较去年同期+30.81%；2025年6月中国顺丁橡胶进口量19183.53吨，环比-20.38%，1 - 6月进口总量138619.08吨，较去年同期+1.86% [2]