报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率和产量降至历史同期低位，深加工订单不及往年，终端需求偏弱政策利好消退，基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行；供给下滑，下游阶段性补库使厂库去化，但去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量下降至历史同期低位，深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱，偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1112元/吨，FG2509收盘价为1077元/吨，基差为35元，期货贴水现货，偏多 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上，中性 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：政策利好消退，玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期 [3] - 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主；“反内卷”市场情绪消退 [4] 主要逻辑 玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主 [5] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值1086元/吨，现值1077元/吨，涨跌幅-0.83% - 沙河安全大板现货价前值和现值均为1112元/吨，涨跌幅0.00% - 主力基差前值26元/吨，现值35元/吨，涨跌幅34.62% [6] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1112元/吨，较前一日持平 [13] 基本面——成本端 未提及具体有效内容 基本面——产线与产量 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，产线开工数处于同期历史低位 [22] - 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升 [24] 基本面——需求 - 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨 [28] - 未提及房屋销售情况具体内容 - 下游加工厂开工及订单情况未提及具体有效内容 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存5949.90万重量箱，较前一周减少3.87%，库存在5年均值上方运行 [41] 基本面——供需平衡表 展示了2017 - 2024E浮法玻璃年度供需平衡表，包含产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [42]