报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化震荡修复前期急跌斜率，各品种基本面和技术面情况不同，多数品种策略上空单持有，塑料可止盈 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：8月3日OPEC+会议决定9月延续54.7万桶/日大幅增产，近两周美国成品油表需走弱，旺季近尾声，原油、成品油累库使低库存支撑减弱，7月美国非农冷后宏观或有“衰退预期”交易倾向，需谨防特朗普对俄制裁短期扰动 [1][2] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，增仓回落，新低后上方压力位下移至516一线 [2] - 策略：寻反弹结束信号逢高空机会 [2] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯压力大，苯乙烯利润可观刺激供应开工提负，新装置投产使供应压力增大，需求端难有起色，高库存高供应弱需求格局下基本面承压 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，15分钟压力7325一线 [6] - 策略：小时周期空单持有 [6] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改，终端轮胎高库存使需求预期弱于往年，高库存压力下基本面驱动向下 [10] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，减仓反弹，上方压力关注15120一线 [10] - 策略：小时周期空单持有 [10] 合成橡胶 - 逻辑：终端轮胎高库存使需求预期弱于往年，供应端装置重启产能释放，开工与产量维持高位，成本端丁二烯后续到港增加后偏空，基本面偏空 [14] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，减仓反弹，上方压力关注11550一线 [14] - 策略：小时周期空单持有 [14] PX - 逻辑：下游终端淡旺季转化下开工有所回升，但上下游开工总体变化不大，短期基本面矛盾不大，或跟随成本端原油方向 [17] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方压力关注6775一线 [17] - 策略：小时周期空单持有 [17] PTA - 逻辑：上下游开工变化不大维持平稳，库存不高偏中性，短期基本面无矛盾，或跟随成本端原油方向 [19][22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，短期新低后下跌结构确认，上方压力4715一线 [22] - 策略：小时周期空单持有 [22] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启使各环节库存持续累库，基本面驱动向下，关注原油动向 [23] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，急跌后修复斜率，未改下跌结构，上方压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7140一线 [23] - 策略：小时周期空单持有 [23] 甲醇 - 逻辑：港口库存延续累库，国内检修装置重启，开工回升同比维持历史最高水平，下游需求烯烃需求一般传统下游较好，整体尚可，短期矛盾不大 [26] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线 [26] - 策略：小时周期空单持有 [26] PVC - 逻辑：部分装置结束检修开工回升，终端需求在地产下行未结束叠加淡季下继续疲软，交易所限仓与政治局会议落地未提及反内卷后，前期炒作预期资金立场，短期向下修复 [30] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，尾盘减仓反弹，下跌路径不变，上方短期压力关注5070一线 [30] - 策略：小时周期空单持有 [30] 乙二醇 - 逻辑：港口库存连续回落后低库存给予短期支撑，但终端需求依旧疲软，现实偏强，预期偏弱，关注库存转向累库时点 [31] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，日内震荡，重心缓慢下移，上方短期压力位4425一线较远 [31] - 策略：小时周期空单持有 [31] 塑料 - 逻辑：检修装置重启，开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位继续疲软，供需驱动偏空 [34] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，减仓反弹，小时级别结构尚不清晰，15分钟级转多，近期随市场情绪 [34] - 策略：小时周期空单持有可止盈 [34]