报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或偏强运行，焦炭短期内或暂稳运行 [2][6] 各部分总结 焦煤 - 基本面：前期减停产煤矿陆续复产但速度偏慢，下游补库，部分紧张煤种价格有上涨预期，高价煤种采购谨慎，线上竞拍资源涨跌互现 [2] - 基差：现货市场价1070，基差 -71，现货贴水期货 [2] - 库存：钢厂、港口、独立焦企总样本库存1930万吨，较上周减少3万吨 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓：主力净空，空减 [2] - 预期：焦炭第五轮提涨落地，焦企利润修复，开工暂稳，铁水虽降但仍处高位，刚需支撑煤价坚挺，但下游接货意愿回落，焦煤大幅上涨动力不足 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 基本面：原料煤价涨幅收窄，部分焦企仍亏损，提产意愿有限，开工稳定，下游刚需支撑，出货顺畅，厂内库存下降 [7] - 基差：现货市场价1530，基差 -85，现货贴水期货 [7] - 库存：钢厂、港口、独立焦企总样本库存841.8万吨，较上周增加0.1万吨 [7] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [7] - 主力持仓：主力净空，空增 [7] - 预期：钢厂补库需求旺盛，接货积极，成本有支撑，部分焦企看涨，但市场心态回落，成材价格走低，阅兵限产预期增强，需求或走弱 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 8月4日部分港口冶金焦价格有涨跌，如日照港部分冶金焦价格上涨50或25 [10] - 8月4日进口炼焦煤现货价格有涨跌，如部分1/3焦煤、肥煤价格有上涨 [11] 库存 - 焦煤港口库存282.1万吨，较上周减少10.2万吨；焦炭港口库存215.1万吨，较上周增加17万吨 [21] - 独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；焦炭库存46.5万吨，较上周减少3.6万吨 [26] - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [30] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48% [43] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [47]