核心观点 - AH双市轮动策略通过解析A股和H股红利的驱动因素，构建收益更优的红利+组合，提高整体收益 [2][8] - 8月AH红利轮动指标显示50%A股红利和50%港股红利的均衡配置，因子赋权后指标数值为50，处于相对中性水平 [3][8] - 24年至25年6月，该指标准确度为69%，显示策略具备一定的有效性 [8] 策略定期报告 - 8月配置建议为50%A股红利和50%港股红利，主要受美国扰动百度指标、A股季节效应等驱动因子影响 [3][8] - 指标数值直接指示A股红利的百分比权重，剩余权重自动分配给H股红利 [8] - 回测区间显示21年至23年策略表现，24年起重新计算累计收益 [11] 数据来源与指数选择 - 全A指数选用同花顺全A(加权)指数(700001.TI)，A股红利指数选取中证红利指数(000922.CSI)，港股红利指数选取恒生港股通高股息指数(HSSCHKY.HK) [10] - 回测区间涵盖21年至23年，24年至今数据单独展示以验证策略延续性 [11] 历史表现 - 图表1展示21年至今指标分数变化，图表2展示同期AH红利轮动组合累计收益 [6][11] - 每月末调仓一次，调整下月组合权重和业绩，确保策略动态适应性 [11]