报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米价格因美玉米优良率良好、产出前景高而持续承压；国内玉米因产区天气影响贸易商出货、进口玉米拍卖、用粮企业库存充足、下游需求一般，期价总体偏弱 [2] - 玉米淀粉行业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，近日淀粉低位震荡，短期暂且观望 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2284元/吨，环比降13元/吨；玉米淀粉期货收盘价2664元/吨，环比降4元/吨；玉米期货持仓量746964手，玉米淀粉期货持仓量154844手 [2] - 玉米月间价差72元/吨，环比降12元/吨；玉米淀粉月间价差94元/吨，环比持平；主力合约CS - C价差380元/吨，环比涨9元/吨 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 - 17885手，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 - 14811手 [2] - 黄玉米注册仓单量152541手，玉米淀粉注册仓单量0手 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价411美分/蒲式耳，环比降2.75美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓1575283张，环比增81613张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 - 133467张，环比增416张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2401.37元/吨，环比降1.38元/吨；锦州港玉米平舱价2340元/吨，环比持平 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2710元/吨，潍坊2950元/吨，石家庄2880元/吨，均环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1928.7元/吨，环比降4.44元/吨；国际运费45美元/吨，环比持平 [2] - 玉米主力合约基差117.37元/吨，环比涨11.62元/吨；玉米淀粉主力合约基差46元/吨，环比涨4元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差400元/吨，环比涨44元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差140元/吨，环比降35元/吨；玉米淀粉与30粉价差41元/吨，环比涨6元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷；巴西产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷；阿根廷产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷；中国产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷；乌克兰产量30.5百万吨 [2] - 南方港口玉米库存88.9万吨，环比增62万吨；北方港口291万吨，环比降13万吨；深加工玉米库存量379.7万吨，环比降20.8万吨 [2] 产业情况 - 玉米进口数量当月值16万吨，环比降3万吨；玉米淀粉出口数量当月值27.78吨，环比增4.06吨 [2] - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数30.58天，环比降0.29天；深加工玉米消费量113.77万吨，环比增7.53万吨 [2] - 酒精企业开机率41.8%，环比增3.17个百分点；淀粉企业开机率51.76%，环比增6.3个百分点 [2] - 山东玉米淀粉加工利润 - 114元/吨，环比降14元/吨；河北 - 48元/吨，环比持平；吉林 - 67元/吨，环比持平 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.92%，环比降0.62个百分点；60日历史波动率6.91%，环比增0.11个百分点 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率6.92%，环比降2.64个百分点；平值看跌期权隐含波动率6.91%，环比降2.65个百分点 [2] 行业消息 - 6月美国用于生产乙醇和其他用途的玉米总消费量4.98亿蒲，环比增长不足1%，较去年6月略有下降 [2] - 截至7月30日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度88.0%，比一周前推进4% [2] - 截至2025年7月27日当周，美国玉米优良率73%，符合预期，前一周74%，上年同期68% [2] 重点关注 关注周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]