报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 炼厂近期排产增产，供应压力提升；旺季需求恢复不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510合约在3636 - 3680区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周样本产能利用率34.7555%，环比增3.835个百分点，样本企业出货27.24万吨，环比增1.26%，产量58万吨，环比增12.40%，装置检修量预估60.4万吨，环比减5.91%；炼厂增产提升供应压力，下周或增加供给压力 [8] - 需求端：重交沥青开工率33.1%，环比增0.15个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率16.1987%，环比增1.74个百分点；道路改性沥青开工率27%，环比持平；防水卷材开工率29%，环比减1.00个百分点；当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端：日度加工沥青利润 - 696.98元/吨，环比减4.00%，周度山东地炼延迟焦化利润760.1786元/吨，环比减10.25%，沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 盘面：MA20向上，10合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [10] - 基差：8月1日，山东现货价3785元/吨，10合约基差为134元/吨，现货升水期货，偏多 [11] - 库存：社会库存134.3万吨，环比减0.66%，厂内库存70万吨，环比减3.18%，港口稀释沥青库存11万吨，环比减31.25%；社会、厂内、港口库存均持续去库，偏多 [11] - 预期：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3636 - 3680区间震荡 [10] - 利多因素：原油成本相对高位，略有支撑 [13] - 利空因素：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [14] - 主要逻辑：供应端供给压力高位，需求端复苏乏力 [15] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约、周度库存、开工率、产量、检修量、出货量、利润、价差等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [18] 沥青期货行情 - 基差走势：展示了沥青山东基差和华东基差走势 [20] - 价差分析 - 主力合约价差：展示了沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23] - 沥青原油价格走势：展示了沥青、布油、西德州油价格走势 [26] - 原油裂解价差：展示了沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [29] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示了沥青、原油、燃料油比价走势 [33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示了山东重交沥青走势 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示了沥青利润走势 [38] - 焦化沥青利润价差走势：展示了焦化沥青利润价差走势 [41] - 供给端 - 出货量：展示了周度出货量走势 [44] - 稀释沥青港口库存：展示了国内稀释沥青港口库存走势 [46] - 产量：展示了周度和月度产量走势 [49] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示了马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [53] - 地炼沥青产量：展示了地炼沥青产量走势 [56] - 开工率：展示了周度开工率走势 [59] - 检修损失量预估：展示了检修损失量预估走势 [61] - 库存 - 交易所仓单：展示了交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [67] - 社会库存和厂内库存：展示了社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [68] - 厂内库存存货比：展示了厂内库存存货比走势 [71] - 进出口情况 - 展示了沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [74][77] - 需求端 - 石油焦产量：展示了石油焦产量走势 [80] - 表观消费量：展示了表观消费量走势 [83] - 下游需求 - 展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势 [86] - 展示了下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）走势 [90] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率：展示了重交沥青开工率走势 [95] - 按用途分沥青开工率：展示了建筑沥青和改性沥青开工率走势 [98] - 下游开工情况：展示了鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [99] - 供需平衡表：展示了2024年8月 - 2025年8月沥青月度供需平衡表，包含月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [104]