报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供应边际宽松，月差大幅回落，趋势强度为 -1，单边趋势偏弱，建议月差反套，逢高空 PXN [1][5] - PTA 趋势偏弱，月差关注正套，趋势强度为 -1，单边趋势偏弱，建议月差逢低正套 [1][5][6] - MEG 单边趋势仍偏弱，趋势强度为 -1，单边趋势驱动向下，建议月差逢低正套 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 - 随着 8 月 8 日和平协议最后期限临近，特朗普威胁对与俄罗斯有业务往来的国家实施二级制裁和关税，其影响尚不确定，8 月 1 日特朗普部署核潜艇回应俄罗斯官员言论，若实施制裁或关税，400 万桶/日石油将撤出市场，原油价格将突破 100 美元/桶 [3][5] 价格及价差数据 |品种|主力合约昨日收盘价|主力合约涨跌|主力合约涨跌幅|月差昨日收盘价|月差涨跌|现货昨日价格|现货涨跌|现货加工费昨日价格|现货加工费涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX|6812|-6928|-1.67%|22|-42|845.67（美元/吨）|-13.66（美元/吨）|247.33|-10.7| |PTA|4744|-64|-1.33%|-38|-6|4740|-86|192.91|7.72| |MEG|4405|-9|-0.20%|-34|-7|4480|-12|/|/| |PF|6444|-20|-0.31%|-64|-6|/|/|/|/| |SC|527.9|-3.4|-0.64%|4.6|-0.6|/|/|/|/| |石脑油 MOPJ|/|/|/|/|/|603.88（美元/吨）|-7.12（美元/吨）|/|/| |Dated 布伦特|/|/|/|/|/|71.39（美元/桶）|-1.31（美元/桶）|/|/| [2] 各品种分析及建议 PX - 8 月无新增检修，福海创和东营威联有重启计划，存量装置负荷提升；需求端 PTA 装置开工率 8 月预计下滑，嘉兴石化等多套装置有停车或降负荷计划，PX 供需边际宽松，现货卖压增加，期限贸易商操作形成盘面抛压，供需结构转平趋势或延续至月中，建议维持逢高空思路 [5] PTA - 聚酯工厂开工率低位，持货意愿下降，终端织造补库透支后续动能，聚酯进入累库格局，8 月聚酯开工预计 88 - 89%，开工回升关注瓶片变化，长丝工厂利润低、库存累积，小厂开工边际下降，瓶片工厂 8 月开工难提升，PTA 工厂出货及 09 空头博弈仓单销售形成基差月差双跌格局，当前 9 - 1 月差跌至 -60 左右预计有接货意愿，关注月差逢低正套 [6] MEG - 估值上煤化工整体估值随反内卷影响退坡回落，供需上国产装置开工率将回升至 70%+，浙石化 80 预计重启，卫星石化重启推迟到 9 月底，非主流仓单影响 09 合约，贸易商主打基差正套 + 月差反套头寸，聚酯装置开工低位对 MEG 持货意愿下降利好空头，但需警惕多头软逼仓行情，关注主力换月仓单与持仓比值 [7]