报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆油2601合约回调做多为主，01合约压力位关注8400 - 8450，支撑位关注8000 - 8030元/吨 [3] - 菜油以区间思路对待，低位做多，高位多单离场，支撑9300 - 9330，压力9683 - 9790 [3] - 棕榈油短期震荡调整，中长期存上行空间，低位做多，支撑8704 - 8796，压力9480 - 9490 [4] - 豆二、豆粕暂时观望为主，豆二主力09合约预计震荡调整，压力位关注3750 - 3800，支撑位关注3550 - 3560元/吨；豆粕主力合约下方空间暂看至2930 - 2950元/吨，压力位关注3080 - 3100元/吨 [4] - 菜粕短期震荡，低位做多，支撑2600 - 2621，压力2791 - 2855 [5] - 玉米、玉米淀粉短期期价或继续低位震荡，操作方面短期建议空单逢低减持，玉米09合约支撑区间关注2250 - 2260，压力区间2430 - 2450，玉米淀粉09合约支撑区间关注2600 - 2620，压力区间2830 - 2840 [5] - 豆一主力合约暂时观望，09合约关注4250 - 4300元/吨区间关键压力位，支撑位关注4000 - 4030元/吨 [6] - 花生空单支撑位附近可考虑部分止盈，10合约支撑8004 - 8020，压力位8392 - 8398 [6] - 生猪09合约多单逢高止盈或向2511合约移仓，中期等待市场降温，现货补涨后再择机逢低买入2511合约 [7] - 鸡蛋09合约谨慎追空，关注9 - 1月间逢低正套，激进投资者逢低买入，参考区间3500 - 3800点 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一09|国产新豆逐步上市，供应趋增；美豆关税维持23%，无买船驱动|4000 - 4030|4300 - 4350|震荡|暂时观望| |油料|豆二09|豆粕的直接进口预期增加，降低了豆二的压榨消费|3550 - 3560|3750 - 3800|震荡调整|暂时观望| |油料|花生10|旧季库存余量偏少，新季增产成本降低；美豆关税维持23%，无买船驱动|8004 - 8020|8392 - 8398|震荡偏空|空单部分止盈| |油脂|豆油01|四季度大豆买船较少，蛋白粕进口增加，豆油部分出口，利多豆油价格|8000 - 8030|8400 - 8450|震荡偏强|回调做多| |油脂|菜油09|菜籽买船偏少，菜油买船增加|9300 - 9330|9683 - 9790|区间震荡|低位做多| |油脂|棕榈09|印尼库存偏低，马棕季节性增产|8704 - 8796|9480 - 9490|震荡调整|低位做多| |蛋白|豆粕09|弱现实持续，油籽到港偏少的强预期被豆粕进口增加所削弱；农业农村部继续提倡豆粕减量替代|2900 - 2950|3080 - 3100|震荡|暂时观望| |蛋白|菜粕09|菜籽买船少，性价比疲弱，去库存预期|2600 - 2621|2791 - 2855|震荡偏强|低位做多| |能量及副产品|玉米09|进口玉米持续投放与部分地区供应偏紧的博弈较大，期价或继续低位震荡|2250 - 2260|2430 - 2450|震荡整理|空单逢低减持| |能量及副产品|淀粉09|成本端玉米价格区间预期，现货端略宽松，淀粉期价继续低位震荡|2600 - 2620|2830 - 2840|震荡整理|空单逢低减持| |养殖|生猪09|饲料价格止跌反弹，生猪期价贴水过高|13800 - 14000|14500 - 15000|震荡反弹|多单逢高减仓| |养殖|鸡蛋09|产能压力 + 消费旺季预期|3500 - 3600|4000 - 4100|震荡寻底|逢低做多| [11] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一9 - 1|25|22|-19|观望|-| |油料|豆二9 - 1|-70|-76|6|观望|-| |油料|花生10 - 11|134|118|134|观望|-| |油脂|豆油9 - 1|34|52|-18|观望|-| |油脂|菜油9 - 1|-14|-65|-15|观望|-| |油脂|棕榈油9 - 1|-18|-4|-14|观望|-| |蛋白|豆粕11 - 1|0|-1|1|正套|80 - 100| |蛋白|菜粕9 - 1|288|307|-19|观望|-| |能量及副产品|玉米9 - 1|79|94|-15|观望|-| |能量及副产品|淀粉9 - 1|83|87|-4|观望|-| |养殖|生猪9 - 1|-70|-315|245|逢低正套|-| |养殖|鸡蛋9 - 1|-86|-66|-20|逢低正套|-| |油脂|09豆油 - 棕油|-708|-742|34|偏空操作|-| |油脂|09菜油 - 豆油|1318|1381|34|偏多操作|-| |油脂|09菜油 - 棕油|1318|1381|-63|暂时观望|-| |蛋白|09豆粕 - 菜粕|301|275|26|低位震荡|-| |油粕比|09豆类油粕比|2.73|2.74|-0.01|做多|-| |油粕比|09菜系油粕比|3.52|3.52|3.52|观望|-| |能量及副产品|09淀粉 - 玉米|372|371|1|暂时观望|300 - 400| [12][13] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4020|4020|-111|94| |油料|豆二|3680|3680|2|13| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8380|8380|200|26| |油脂|菜油|9600|-80|90|-35| |油脂|棕榈油|8920|-70|20|12| |蛋白|豆粕|2890|0|-80|-80| |蛋白|菜粕|2610|-10|-89|26| |能量及副产品|玉米|2350|0|60|-2| |能量及副产品|淀粉|2730|0|100|-2| |养殖|生猪|14.19（元/公斤）|0.22（元/公斤）|-145|125| |养殖|鸡蛋|2.93（元/斤）|0.00（元/斤）|-372（元/500kg）|-102.00（元/500kg）| [14] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了不同船期大豆、菜籽、棕榈油的到岸升贴水、期货价格、CNF到岸价格、进口到岸完税价及榨利为0时豆粕成本等信息 [16] - 周度数据：豆类方面，港口大豆库存683.93（-0.50），油厂豆粕库存104.31（4.47），港口豆油库存101.20（2.80），开机率58.00%；菜籽方面，沿海油厂菜籽库存13.70（-2.50），沿海地区菜粕库存1.90（0.70），华东商业菜油库存56.27（-2.18），开机率28.03%；棕榈油库存62（2）；花生库存107050（-4360），花生油库存39160（-60），开机率4.29%（-0.34%） [18] 饲料 - 日度数据：展示了阿根廷、巴西不同月份进口玉米的CNF价格及到岸完税成本 [18] - 周度数据：深加工企业玉米消耗量当期值101.35万吨，环比变化7.48，同比变化 - 10.31；深加工企业玉米库存当期值379.70万吨，环比变化 - 20.80，同比变化 - 37.20；淀粉企业开机率当期值51.76%，环比变化6.30，同比变化 - 5.61；淀粉企业库存当期值129.30万吨，环比变化 - 1.80，同比变化129.30 [19] 养殖 - 生猪日度数据：展示了7月31日不同地区外三元生猪、7KG外三元仔猪、猪肉批发价、猪粮比、基差、月差等数据及较昨日、上周、上月、同比的变化情况 [20] - 鸡蛋日度数据：展示了7月31日不同地区鸡蛋现货价格、淘汰鸡价格及较前一日的涨跌情况 [21] - 生猪周度数据：展示了7月27日与7月20日相比，二元母猪、外三元仔猪、外三元生猪、育肥猪饲料均价等现货价格，外购仔猪出栏成本、自繁自养出栏成本、外购育肥利润、自繁自养利润、猪粮比价、生猪出栏均重等养殖成本及利润，周度屠宰量、屠宰毛利、毛白价差、冻品库存率、标肥价差等屠宰数据的环比和同比变化 [22][23] - 鸡蛋周度数据：展示了7月27日与7月20日相比，供应端产蛋率、大中小码占比、淘汰鸡鸡龄、出栏量，需求端代表市场销量、生产环节和流通环节库存，利润方面养殖利润、蛋料比，相关现货价格如蛋鸡苗、肉鸡苗、白羽肉鸡、817肉杂鸡、毛鸭、生猪价格的环比和同比变化 [24] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [25][28][29][31][33][34][35] - 油脂油料 - 棕榈油：包含马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、9/1价差、9月豆棕价差、9月菜棕价差、广州9月基差等相关图表 [37][39][40][44] - 豆油：包含美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、9/1价差、黄埔9月基差等相关图表 [47][48][49] - 花生：包含国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、中国花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、中国花生周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、10 - 11价差、油料花生基差等相关图表 [51][52] - 饲料端 - 玉米：包含南方港口库存、北方港口库存、全国玉米售粮进度、玉米进口量、谷物及谷物粉进口数量、深加工企业玉米消耗量、库存、黑龙江和吉林地区玉米酒精企业加工利润等相关图表 [55][56][57][58] - 玉米淀粉：包含玉米淀粉企业开机率、库存、山东面粉 - 玉米淀粉、山东和吉林地区加工利润等相关图表 [57][59] - 菜系：包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、菜粕和菜油不同月份南通基差、沿海油厂菜籽和菜粕库存、菜籽油库存量、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕和菜油提货量等相关图表 [59][60][62][63][64] - 豆粕：包含美国天气情况、美豆开花率、结荚率、全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存等相关图表 [66][68][69] 第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生历史波动率，玉米期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率等相关图表 [71][72] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋期货仓单量及鸡蛋指数持仓量、生猪指数持仓量等相关图表 [74][76][77][78][79]