报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月鸡蛋市场经历“深跌 - 反弹 - 回落”行情，当前供需矛盾尖锐，存栏高位且新开产蛋鸡持续增加，供应宽松格局未改，旺季行情临近，但受疲软消费复苏与高价抵触情绪制约，预计鸡蛋盘面近弱远强的分化走势将延续，建议延续09 - 01合约反套策略，持续关注产能去化与下游需求变化 [8][9][40] 各目录总结 行情回顾 - 期货价格：上月鸡蛋期货主力合约由2508换月至2509，JD2508合约本周一起创上市以来新低并连续下跌，JD2509合约盘面整体区间震荡偏弱，截至7月31日收盘，主力JD2509合约报收3522元/500千克，跌1.45% [5][12] - 现货价格：主产区蛋价7月中上旬跌至年内低点后反弹，中下旬因涨势过快抑制消费、新开产蛋鸡增加而回调，月末均价3.16元/斤，较月初涨0.53元/斤；主销区蛋价总体呈震荡上行，呈“先抑后扬”波动，月末均价3.21元/斤，月涨0.5元/斤 [7][17] 基本面分析 - 在产蛋鸡存栏情况：7月蛋鸡存栏持续高位，6月全国在产蛋鸡存栏量约12.70亿只，7月底接近13亿只创历史新高，8月预计突破13亿只，产能扩张源于养殖端微利下延缓淘汰老鸡，7月老母鸡淘汰量预计环比减少超10% [7][21] - 老母鸡价格分析：截至7月31日，全国主产区淘汰鸡均价5.89元/斤，较7月1日涨26.12%，较去年同期跌12.48%，当前老母鸡出栏无明显增量迹象，养殖端对后市旺季信心犹存，出栏积极性不高 [24] - 鸡苗价格分析：7月商品代蛋鸡苗均价3.59元/羽，环比下滑7.95%，养殖端养殖利润为 - 0.62元，环比跌幅16.22%，盈利压力削弱养殖企业补栏动力，夏季育雏难度大、养殖端对后期行情信心偏弱，补栏积极性下滑，多数种鸡企业种蛋利用率仅50% - 60%，少数达70%，压制鸡苗价格 [29] - 淘鸡进度分析：7月老母鸡出栏量持续下降，全月环比降幅先扩大后收窄，出栏节奏受蛋价、养殖预期及需求变化影响；出栏日龄全月在501 - 504天区间波动，前两周维持503天，第三周升至504天，月末回落至501天 [34][35] - 蛋鸡养殖成本与利润：7月蛋鸡养殖成本在3.53 - 3.54元/斤区间微降，受玉米、豆粕价格涨跌互现影响；养殖盈利持续改善，亏损由月初0.95元/斤收窄至0.29元/斤 [39] 后市展望 - 预计鸡蛋盘面近弱远强的分化走势将延续 [8][40] 操作策略 - 延续09 - 01合约反套策略，持续关注产能去化与下游需求变化 [9][41]