报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场弱势下行，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌60元/吨，郑州尿素主力合约价格周度跌幅5.21% [6][10] - 近期部分装置检修结束，国内尿素日产量小幅增加，下周产量减少概率较大；国内农业需求处于季节性淡季，需求继续走弱；复合肥工业需求逢低适当采购，开工率稳中有升但提升缓慢，对尿素刚需偏少；国内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向减少，本周企业库存增加，短期仍有累库趋势 [6] - 建议UR2509合约短线在1690 - 1770区间交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场弱势下行，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1720 - 1810元/吨，均价环比下跌60元/吨 [6] - 行情展望：部分装置检修结束日产量小幅增加，下周产量减少概率大；农业需求淡季需求走弱，复合肥工业需求逢低采购开工率提升缓慢刚需少；需求走弱出口不及预期，新单成交放缓，本周企业库存增加，短期仍有累库趋势 [6] - 策略建议：UR2509合约短线建议在1690 - 1770区间交易 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅5.21% [10] - 跨期价差：截止8月1日，UR 9 - 1价差在 - 33 [12] - 持仓分析：未总结出有效内容 - 仓单走势：截至8月1日，郑州尿素仓单3373张，较上周增加850张 [19] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至7月31日，山东地区主流价1770元/吨，较上周降400；江苏地区主流价1780元/吨，较上周降400 [25] - 外盘价格走势：截至7月31日，尿素FOB中国425美元/吨，较上周降10美元/吨 [29] - 基差走势：截至7月31日，尿素基差为56元/吨，较上周增加31元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 截至7月30日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价665元/吨，较上周持平；截至7月31日，NYMEX天然气收盘3.1美元/百万英热单位，较上周降0.02美元/百万英热单位 [36] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至7月31日，中国尿素生产企业产量135.48万吨，较上期涨0.01万吨，环比涨0.01%；产能利用率83.60%，较上期涨0.01%，趋势窄幅波动 [39] - 企业库存及港口库存变动：截至7月31日，中国尿素港口样本库存量49.3万吨，环比减少5万吨，环比跌幅9.21%；截至7月30日，中国尿素企业总库存量91.73万吨，较上周增加5.85万吨，环比增加6.81% [42] - 出口情况：2025年6月尿素出口66240.55吨，环比涨2618.13%；出口均价366.28美元/吨，环比涨4662.05% [45] 下游情况 - 截至7月31日，复合肥产能利用率在38.68%，环比提升5.10个百分点，预计下周继续回升，小麦肥供应量增多；中国三聚氰胺产能利用率周均值为63.50%，较上周减少1.70个百分点 [48]