报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货下跌12.78%，玻璃期货下跌19.09%，主要因政治局会议后市场情绪及政策预期改变，前期炒作行情回调，后续有望回归基本面交易 [6] - 玻璃落后产能将逐步淘汰，产能筑底、库存筑顶，有望率先实现基本面反转，修复本周过度下跌行情 [6] - 纯碱供应端开工率和产量下滑，但短期供应仍宽松，后续检修或使产量继续下滑，需求端玻璃产线冷修增加但产量小增，光伏玻璃下滑，预计供给宽松、需求回落、价格承压 [6] - 玻璃供应端产线冷修增加但产量小增，开工率和利润好转，后续复产力度或增加，需求端地产低迷，下游订单小幅抬升，采购以刚需为主，下周整体回调概率加大，后续市场交易多基于政策预期 [6] - 建议SA2509合约在1180 - 1280区间交易，止损1150 - 1300，FG2509在1080 - 1200区间操作，止损1050 - 1250 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周纯碱和玻璃期货因市场情绪和政策预期改变大幅下跌，后续有望回归基本面交易，玻璃有望率先实现基本面反转 [6] - 行情展望：纯碱供给宽松、需求回落、价格承压，玻璃供应端好转、需求端低迷，下周回调概率加大，后续交易基于政策预期 [6] - 策略建议：SA2509合约和FG2509合约分别在相应区间交易并设置止损 [6] 期现市场 - 期货价格：本周纯碱和玻璃期价均收跌 [8] - 现货价格：本周纯碱现货价格下跌、基差走强，玻璃现货价格上涨、期货下跌、基差走强 [13][19] - 价差：本周纯碱 - 玻璃价差走强，下周预计继续走强 [24] 产业链分析 - 开工率和产量：本周国内纯碱开工率和产量下滑，玻璃产线冷修增加但产量小增，光伏玻璃开工率、产能利用率和日熔量下滑 [28][41][45] - 企业利润：本周国内纯碱和玻璃企业利润均上行 [34] - 企业库存：本周国内纯碱企业库存下滑，玻璃企业库存下滑且去库速度稳定 [49] - 下游需求：国内玻璃下游深加工订单小幅回升，但需求依旧较低 [55]