报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期区间波动，锌价可能短期宽幅波动，需关注美国关税进展、美元、冶炼和家电产量等因素变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜：夜盘铜价收低，精矿加工费总体低位考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好，多空因素交织，可能区间波动 [2] - 锌：夜盘锌价收高，精矿加工费持续回升，今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复，短期可能宽幅波动 [2] 市场数据 - 国内期货收盘价：铜78,100元/吨、铝20,675元/吨、锌22,635元/吨、镍121,520元/吨、铅16,870元/吨、锡267,570元/吨 [2] - 国内基差：铜115元/吨、铝 -20元/吨、锌5元/吨、镍 -1,470元/吨、铅 -145元/吨、锡250元/吨 [2] - 前日LME3月期收盘价：铜9,607美元/吨、铝2,563美元/吨、锌2,762美元/吨、镍14,950美元/吨、铅1,970美元/吨、锡32,685美元/吨 [2] - LME现货升贴水：铜 -50.76美元/吨、铝 -2.64美元/吨、锌 -6.56美元/吨、镍 -200.20美元/吨、铅 -40.86美元/吨、锡 -16.00美元/吨 [2][3] - LME库存：铜136,850吨、铝460,350吨、锌109,050吨、镍208,092吨、铅276,375吨、锡1,945吨 [2] - LME库存日度变化：铜9,225吨、铝4,250吨、锌 -3,100吨、镍3,180吨、铅6,025吨、锡90吨 [2]