报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 硅铁受宏观情绪扰动，呈偏弱震荡态势；锰硅同样受宏观情绪扰动，呈偏弱震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁2509收盘价5696，较前一交易日降312，成交量487,970，持仓量169,660；硅铁2510收盘价5684，较前一交易日降306，成交量41,866，持仓量43,123；锰硅2509收盘价5946，较前一交易日降170，成交量536,181，持仓量299,149；锰硅2510收盘价5956，较前一交易日降166，成交量27,806，持仓量25,424 [1] - 现货方面，硅铁FeSi75 - B汇总价格内蒙为5600元/吨，较前一交易日降50；硅锰FeMn65Si17内蒙为5750元/吨，较前一交易日降50；锰矿Mn44块为40.5元/吨度；兰炭小料神木为550元/吨 [1] - 价差方面，硅铁期现价差（现货 - 09期货）为 - 96元/吨，较前一交易日增262；锰硅期现价差（现货 - 09期货）为 - 196元/吨，较前一交易日增120；硅铁2509 - 2601近远月价差为 - 146元/吨，较前一交易日降14；锰硅2509 - 2601近远月价差为 - 82元/吨；锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差为250元/吨，较前一交易日增142；锰硅2601 - 硅铁2601为186元/吨 [1][2] 宏观及行业新闻 - 7月31日硅铁72价格方面，陕西5500 - 5700，宁夏5650 - 5750，青海5550 - 5650（+50），甘肃5600 - 5700（+100），内蒙5700 - 5800（+50）；75硅铁价格方面，陕西5900 - 5950，宁夏5850 - 5900，青海5850 - 5900，甘肃5850 - 5900，内蒙5900 - 5950（+50）；硅铁FOB价格，72为1030 - 1050美元/吨，75为1100 - 1120美元/吨；硅锰6517北方报价6000 - 6050元/吨，南方报价6000 - 6100（ - 50）元/吨 [2] - 7月南方硅锰传统产区产量分化明显，贵州和广西产量持续下降，虽7月末有个别工厂复产但产量回升缓慢，云南进入丰水期开工较好；7月广西硅锰产量约2.69万吨，贵州产量约2.73万吨，云南产量约5.75万吨；7月硅锰北方大区产量整体上涨，山东、山西、宁夏、内蒙、陕西、河南均有工厂复产或增产，宁夏地区产量约19.55万吨，内蒙产量约43.75万吨，北方其他地区产量约8.66万吨；7月全国硅锰各大牌号总产量约89.27万吨，较6月增加近6万吨，1 - 7月总产量约602.29万吨（2024年1 - 7月为607.67万吨） [2][4] - 康密劳2025年二季度报告显示，二季度锰矿及烧结矿产量176.4万吨，环比降1.18%，同比增10.6%；运输量165.9万吨，环比增19.7%，同比增6.41%，因奥文多港口物流挑战缓解，6月运输量达60万吨，铁路运输是物流链主要压力点；2025年上半年矿山产量350万吨（+1%），运输量降至300万吨（ - 5%）；锰矿经营活动FOB现金成本上半年为2.3美元/吨度；考虑上半年物流挑战，2025年锰矿运输量目标调整为650万至700万公吨 [4] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为 - 1，锰硅趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]