报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面无预期外消息，预计PX、PTA、PR偏弱运行（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1，PR观点评分：-1） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年7月31日，WTI原油期货结算价69.26美元/桶，较前值跌1.06%；布伦特原油期货结算价72.53美元/桶，较前值跌0.97% [1] - 2025年7月31日，石脑油CFR日本现货价611美元/吨，较前值涨0.45%；异构级二甲苯FOB韩国现货价725.5美元/吨，较前值涨2.26% [1] - 2025年7月31日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价857美元/吨，较前值跌1.08% [1] - 2025年7月31日，CZCE TA主力合约收盘价4808元/吨，较前值跌0.99%；结算价4842元/吨，较前值跌0.57% [1] - 2025年7月31日，CZCE TA近月合约收盘价4788元/吨，较前值跌1.16%；结算价4830元/吨，较前值跌0.33% [1] - 2025年7月31日，PTA国内现货价4831元/吨，较前值跌0.62%；CCFEI PTA内盘价格指数4826元/吨，较前值跌0.66% [1] - 2025年7月30日，CCFEI PTA外盘价格指数644美元/吨，较前值涨0.63% [1] - 2025年7月31日，CZCE PX主力合约收盘价6928元/吨，较前值跌0.80%；结算价6980元/吨，较前值跌0.14% [1] - 2025年7月31日，CZCE PX近月合约收盘价7010元/吨，较前值涨1.21%；结算价6980元/吨，较前值涨0.66% [1] - 2025年7月31日，对二甲苯国内现货价6859元/吨，较前值持平 [1] - 2025年7月30日，对二甲苯CFR中国台湾现货价867美元/吨，较前值涨1.05% [1] - 2025年7月31日，对二甲苯FOB韩国现货价837美元/吨，较前值跌0.59% [1] - 2025年7月31日，PXN价差246美元/吨，较前值跌4.68%；PX - MX价差131.5美元/吨，较前值跌16.15% [1] - 2025年7月31日，CZCE PR主力合约收盘价5974元/吨，较前值跌0.67%；结算价5996元/吨，较前值跌0.66% [1] - 2025年7月31日，CZCE PR近月合约收盘价5940元/吨，较前值跌1.10%；结算价5944元/吨，较前值跌1.03% [1] - 2025年7月31日，华东市场聚酯瓶片市场价5990元/吨，较前值跌0.17%；华南市场市场价6050元/吨，较前值跌0.49% [1] - 2025年7月31日，CCFEI涤纶DTY价格指数8625元/吨，较前值持平；涤纶POY价格指数7150元/吨，较前值持平 [2] - 2025年7月31日，CCFEI涤纶FDY68D价格指数6950元/吨，较前值涨0.72%；涤纶FDY150D价格指数6950元/吨，较前值涨0.72% [2] - 2025年7月31日，CCFEI涤纶短纤价格指数6595元/吨，较前值跌0.23%；聚酯切片价格指数5945元/吨，较前值持平 [2] - 2025年7月31日，CCFEI瓶级切片价格指数5990元/吨，较前值跌0.17% [2] 开工情况 - 2025年7月31日，PX开工率77.29%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率76.64%，较前值降2.81% [1] - 2025年7月31日，聚酯工厂产业链负荷率86.28%，较前值持平；瓶片工厂产业链负荷率71.93%，较前值持平 [1] - 2025年7月31日，江浙织机产业链负荷率57.83%，较前值降0.92% [1] 产销情况 - 2025年7月31日，涤纶长丝产销率27.00%，较前值降83.00%；涤纶短纤产销率49.00%，较前值涨6.00% [1] - 2025年7月31日，聚酯切片产销率72.00%，较前值降17.00% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天，逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - EIA数据显示美国原油及成品油累库，但美联储降息预期降温，特朗普对俄制裁带来不确定性，油价延续偏强走势 [2] - PTA三季度新装置投产与PX时间错配，当下PX库存处于历史低位，底部支撑稳固，日后PX效益取决于预期外因素 [2] - 当下PX处于产业链优势低位，社会库存去化，但聚酯消费淡季，PTA加工费大幅下跌后下游开工有下滑预期 [2] - 7月31日PX CFR中国价格858美元/吨，油价区间波动，PX成本驱动持续性欠佳，国内PX去库但低加工费下PTA装置运行稳定性担忧升温 [2] - 华东150万吨PTA装置短停且300万吨PTA装置降负荷，对产量影响不大，对PTA市场提振效果不佳 [2] - 大宗化工品行情整体偏弱，PTA行情下跌，当前PTA加工费进入低位区间，计划外装置检修难提振价格，供应有新装置投产预期，需求淡季无起色 [2] - 宏观气氛转热使PTA上行，但基本面无共振难有趋势型向上行情，当下PTA供应充足，关注8月上旬数套PTA装置检修传闻是否兑现 [2] - 聚酯减产暂停，开工相对稳定，织造负反馈只传递至聚酯环节，产业链利润分配向原料环节倾斜，PTA震荡前行，成本为主导因素 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈5950 - 6080元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，PTA及瓶片期货偏弱，瓶片供应端报价下调，市场交投清淡，近期瓶片供应端开工低，市场供应充足，下游终端补库放缓，交投刚需小单跟进 [2] 交易策略 - 商品市场整体气氛回落，TA2509合约以4808元/吨（-1.27%）收盘，日内成交量77.54万手；PX2509合约以6928元/吨（-0.89%）收盘，日内成交量15.97万手；PR2509合约以5974元/吨（-1.03%）收盘，日内成交量3.47万手 [2] - 隔夜原油市场，因美国关税最后期限，投资者考虑延长美墨贸易协议，预计欧佩克及其减产同盟国9月大幅增产，国际油价回调 [2] - 基本面无预期外消息，预计PX、PTA、PR偏弱运行（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1，PR观点评分：-1） [2]