报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价短期或维持震荡偏弱运行，整体走势较外盘表现相对抗跌 [6] - 棕榈油期价短期震荡偏弱运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑是中美谈判结果不及预期，美豆出口前景悲观，美豆期价跌破1000美分/蒲式耳整数关口，国内远期采购缺口对市场情绪的推动有所减弱 [6] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [8] - 核心逻辑是近期国际油价反复，对油脂市场难以提供持续支撑，市场情绪回落，交易逻辑回归现实端疲弱基本面，对生物柴油乐观预期减弱，油脂板块轮动行情暂歇，中美贸易谈判不及预期后，油粕套利资金暂时回避 [8] 其他影响因素 - 豆粕2509受进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求影响 [7] - 豆油2509受美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存影响 [7] - 棕榈2509受生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存、替代需求影响 [7]