报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油基本面较好，四季度生柴政策及到港偏少的利多预计提前显现，建议多单持有 [3] - 菜油有一定去库预期，相关油脂价格高位提供支撑，建议多单持有，油粕比做多继续持有 [3] - 棕榈油短期震荡调整，期价下方支撑仍存，建议低位做多 [4] - 豆粕短线预计筑底，利多驱动未形成，建议暂时观望 [4] - 菜粕供需双弱但供应端减量明显，有去库预期，建议轻仓持多 [5] - 玉米和玉米淀粉短期低位震荡，建议空单逢低减持 [6] - 豆一价格暂止跌反弹，建议暂时观望 [6] - 花生远月合约受丰产预期和成本下行压力，建议空单部分止盈 [7] - 生猪期价窄幅震荡，建议09合约多单逢高止盈或移仓，中期逢低买入2511合约 [8] - 鸡蛋09合约反映消费旺季预期，建议谨慎追空，关注91月间逢低正套或逢低买入 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一09|国产新豆上市供应趋增，美豆关税维持23%无买船驱动|4000 - 4030|4300 - 4350|震荡|暂时观望| |油料|豆二09|豆粕直接进口预期增加降低压榨消费|3550 - 3560|3750 - 3800|震荡调整|暂时观望| |油料|花生10|旧季库存少，新季增产成本降低，美豆关税维持23%无买船驱动|8004 - 8020|8392 - 8398|震荡偏空|空单部分止盈| |油脂|豆油01|四季度大豆买船少，蛋白粕进口增加，豆油部分出口|8000 - 8030|8400 - 8450|上涨|多单持有| |油脂|菜油09|菜籽买船少，库存压力减轻|9300 - 9330|9780 - 9790|震荡偏强|多单持有| |油脂|棕榈09|印尼库存低，马棕季节性增产|8704 - 8796|9480 - 9490|震荡调整|低位做多| |蛋白|豆粕09|弱现实持续，油籽到港偏少预期被进口增加削弱，提倡减量替代|2900 - 2950|3080 - 3100|震荡|暂时观望| |蛋白|菜粕09|菜籽买船少，性价比疲弱，有去库存预期|2600 - 2621|2791 - 2855|震荡偏强|轻仓持多| |能量及副产品|玉米09|进口玉米投放与部分地区供应偏紧博弈大|2250 - 2260|2430 - 2450|震荡整理|空单逢低减持| |能量及副产品|淀粉09|成本端玉米价格区间预期，现货端略宽松|2600 - 2620|2830 - 2840|震荡整理|空单逢低减持| |养殖|生猪09|饲料价格止跌反弹，生猪期价贴水过高|13800 - 14000|14500 - 15000|震荡反弹|多单逢高减仓| |养殖|鸡蛋09|产能压力 + 消费旺季预期|3500 - 3600|4000 - 4100|震荡寻底|逢低做多|[12] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一9 - 1|22|41|-23|观望|-| |油料|豆二9 - 1|-76|-79|3|观望|-| |油料|花生10 - 11|118|98|118|观望|-| |油脂|豆油9 - 1|52|38|14|观望|-| |油脂|菜油9 - 1|-6|-65|-15|观望|-| |油脂|棕榈油9 - 1|-4|2|-6|观望|-| |蛋白|豆粕11 - 1|-1|-10|9|正套|80 - 100| |蛋白|菜粕9 - 1|307|281|26|观望|-| |能量及副产品|玉米9 - 1|94|87|7|观望|-| |能量及副产品|淀粉9 - 1|87|70|17|观望|-| |养殖|生猪9 - 1|-315|-250|-65|逢低正套|-| |养殖|鸡蛋9 - 1|-66|-67|1|逢低正套|-| |油脂|09豆油 - 棕油|-742|-744|2|偏空操作|-| |油脂|09菜油 - 豆油|1381|1266|2|偏多操作|-| |油脂|09菜油 - 棕油|1381|1266|115|暂时观望|-| |蛋白|09豆粕 - 菜粕|275|323|-48|低位震荡|-| |油粕比|09豆类油粕比|2.74|2.76|-0.02|做多|-| |油粕比|09菜系油粕比|3.52|3.57|3.52|观望|-| |能量及副产品|09淀粉 - 玉米|371|364|7|暂时观望|300 - 400|[13][14] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4020|4020|-133|94| |油料|豆二|3680|3680|-11|-26| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8420|8420|200|26| |油脂|菜油|9680|90|59|-35| |油脂|棕榈油|8990|70|8|58| |蛋白|豆粕|2890|20|-90|-90| |蛋白|菜粕|2620|90|-115|15| |能量及副产品|玉米|2350|0|62|8| |能量及副产品|淀粉|2750|20|97|8| |养殖|生猪|13.97（元/公斤）|0.02（元/公斤）|-270|-225| |养殖|鸡蛋|2.93（元/斤）|0.00（元/斤）|-270（元/500kg）|6.00（元/500kg）|[15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了不同船期大豆、菜籽、棕榈油的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、CBOT或ICE期价、CNF到岸价格、到岸完税价等 [17][18] - 周度数据显示豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况，如港口大豆库存684.43（4.54），油厂豆粕库存104.31（4.47），开机率58.00%等 [19] 饲料 - 日度数据给出阿根廷、巴西不同月份进口玉米的CNF价格和到岸完税成本 [19] - 周度数据呈现玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率、库存等指标的当期值、环比和同比变化 [20] 养殖 - 日度数据展示生猪和鸡蛋的相关价格、基差、月差等信息，如7月30日外三元生猪全国均价14.21元/公斤等 [21][22] - 周度数据给出生猪的现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等，以及鸡蛋的供应端、需求端、利润、相关现货价格等数据 [23][24][25] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示生猪和鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [26][27][29] - 油脂油料包含棕榈油、豆油、花生相关的产量、出口、库存、成交、价差、基差、榨利等图表 [36][46][51] - 饲料端有玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕相关的库存、开机率、加工利润、天气、生长率等图表 [55][57][66] 第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权的成交量、持仓量及认沽认购比率等图表 [72][73][78] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单情况及生猪、鸡蛋指数持仓量图表 [75][77][78]