报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库使玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主，短期预计玻璃震荡运行[2][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：“反内卷”情绪消退，玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率和产量降至历史同期低位，深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱[2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1192元/吨，FG2509收盘价为1191元/吨，基差为1元，期货贴水现货[2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6189.60万重量箱，较前一周减少4.69%，库存在5年均值上方运行[2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上[2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增[2] - 预期：政策利好消退，短期预计玻璃震荡运行[2] 影响因素总结 - 利多：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期[3] - 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主；“反内卷”市场情绪消退[3] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行[4] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1188 | 1204 | 16 | | 现值 | 1191 | 1192 | -1 | | 涨跌幅 | 0.25% | -1.00% | -93.75% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1192元/吨，较前一日下跌12元/吨[11] 基本面——成本端 未提及具体内容 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.10%，玻璃产线开工数处于同期历史低位[20] - 全国浮法玻璃日熔量15.90万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升[22] 基本面——需求 - 2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨[26] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存6189.60万重量箱，较前一周减少4.69%，库存在5年均值上方运行[40] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 博差（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | 34 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5088 | 5091 | 7 | -3.50% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | 0.06% | 0.284 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 95 | 9.88% | 6.87% | 0.24 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.5/4 | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 151 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [41]