报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - 短期PX走势随宏观情绪和油价波动，PX09关注7000附近压力，谨慎偏空对待，PX - SC价差低位做扩为主 [2] - PTA短期驱动有限，绝对价格随成本端及市场情绪波动，TA在4900以上偏空对待，TA9 - 1滚动反套操作，PTA盘面加工费低位做扩 [2] - 乙二醇供需转向宽松，但短期受宏观影响较大，EG99单边观望，9 - 1反套为主 [2] - 短纤短期供需维持偏弱格局，绝对价格驱动有限，随原料震荡，单边同TA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] 原油产业 - 短期交易逻辑聚焦地缘风险的即时冲击，盘面沿区间上边际震荡，建议短期波段策略为主，WTI上方阻力给到[69,70]，布伦特在[72,73]，SC在[525,535]；期权端可以捕捉波动放大机会 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯短期走势随市场整体情绪波动，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [10] - 苯乙烯短期基本面驱动偏弱，价格承压，EBO9滚动偏空操作 [10] 甲醇产业 - 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，8月进口依然偏多，下游低利润需求偏弱，MTO利润再度走弱，09累库预期较强，可逢低做扩MTO09利润 [30][31] 聚烯烃 - 8月PP和PE累库压力增加，需求端下游开工低位但存在潜在补库条件，整体估值中性偏高，基本面矛盾不大，PP单边偏空（7200 - 7300），LP01继续持有 [33] 尿素 - 盘面小幅反弹但核心矛盾未扭转，供应维持高位且装置检修减少，出口受限抑制外部需求，企业库存累库压力增加，后市需关注秋季肥启动进度和前期检修装置复产情况 [40] PVC - 烧碱 - 烧碱短期宏观扰动剧烈交易风险增加，盘面反复，建议谨慎注意风险规避，预计本周液碱价格趋稳为主 [46] - PVC基本面供大于求，但近期盘面反复，建议短期谨慎为宜，出口预期较好 [46] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 价格及现金流 - 7月29日，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，WTI原油（9月）涨至69.21美元/桶，多种聚酯产品价格有不同程度涨跌 [2] - PX、PTA、MEG等相关产品价格及价差有变化，如PX现货价格（人民币）降至7090元/吨，PTA华东现货价格涨至4800元/吨 [2] 开工率 - 亚洲PX开工率降至72.9%，中国PX开工率降至79.9%，聚酯综合开工率升至88.7%等 [2] 原油产业 价格及价差 - 7月30日，Brent涨至72.51美元/桶，WTI降至69.18美元/桶，多种原油及成品油价格、价差有变动 [7] 观点 - 隔夜油价上涨，地缘政治不确定性升级增加俄罗斯原油供应中断风险，好于预期的美国消费者信心数据和贸易战缓解支撑需求前景，但OPEC + 增产可能导致年底供应过剩 [7] 纯苯 - 苯乙烯 价格及价差 - 7月29日，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，CFR中国纯苯涨至758美元/吨，苯乙烯华东现货涨至7380元/吨等 [10] 库存及开工率 - 纯苯江苏港口库存降至17.00万吨，苯乙烯江苏港口库存升至16.40万吨，亚洲纯苯开工率维持77.4%等 [10] 甲醇产业 价格及价差 - 7月29日，MA2601收盘价涨至2520元/吨，MA2509收盘价涨至2434元/吨，太仓基差降至 - 27元/吨等 [30] 库存及开工率 - 甲醇企业库存降至33.983万吨，甲醇港口库存降至72.6万吨，上游国内企业开工率降至70.37%等 [30] 聚烯烃 价格及价差 - 7月29日，L2601收盘价涨至7438元/吨，PP2509收盘价涨至7160元/吨，华北塑料基差降至 - 130元/吨等 [33] 库存及开工率 - PE企业库存升至49.3万吨，PP企业库存升至58.1万吨，PE装置开工率降至77.8%等 [33] 尿素 价格及价差 - 7月29日，01合约涨至1770元/吨，05合约涨至1797元/吨，09合约涨至1744元/吨等 [35] 供需面 - 国内尿素日度产量升至19.27万吨，尿素生产厂家开工率升至83.21%，国内尿素厂内库存降至85.88万吨等 [40] PVC - 烧碱 价格及价差 - 7月29日，山东32%液碱折百价维持2593.8元/吨，华东电石法PVC市场价降至5020元/吨，SH基差降至 - 48.3元/吨等 [43] 供给 - 烧碱行业开工率降至86.2%，PVC总开工率升至75.8%，外采电石法PVC利润升至 - 447.0元/吨等 [44] 需求 - 氧化铝行业开工率升至85.0%，隆众样本管材开工率降至32.5%，隆众样本PVC预售量升至79.5万吨等 [45][46] 库存 - 液碱华东厂库库存升至22.1万吨，PVC上游厂库库存降至35.7万吨等 [46]