报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月政治局会议不及预期，商品情绪降温，能化与原油走势背离 [1] - 多数能化品种基本面偏空，技术面有试空机会 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：特朗普施压言论短线提振油价，但OPEC+加速增产，三季度供应压力大，北美旺季临近结束，美国成品油累库，原油库存将转向累库 [2] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行突破震荡区间上沿，下方短期支撑关注514一线，小时周期观望 [2] 苯乙烯 - 逻辑：供应开工提升，港口库存累库，总库存处历史高位，实际需求无起色，新装置投产临近，基本面偏空 [5] - 技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日冲高回落，形态偏空，有试空机会，止损参考今日高点 [5] 橡胶 - 逻辑：此前降水扰动使供应上量预期推迟，但新一轮台风北移，供应上量较确定，需求端下游轮胎库存高位，高开工难持续，当下库存同比高位，基本面偏空 [10] - 技术面分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日冲高回落下跌确认，上方压力关注15120一线，早盘15分钟有试空机会，止损参考15120一线 [10] 合成橡胶 - 逻辑：供应端装置开工提升，产量回升，需求端下游轮胎库存高位，高开工难持续，成本端丁二烯港口库存低有支撑，但中期基本面压力大 [14] - 技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日冲高回落下跌确认，上方压力关注11950一线，早盘15分钟有试空机会，止损参考11950一线 [14] PX - 逻辑：聚酯开工回落，需求预期悲观，供应开工回升，供需偏弱，成本端原油有回落预期，跟随原油波动 [18] - 技术面追踪：小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [18] PTA - 逻辑：短期供需变化不大，库存水平不高，基本面矛盾不大，但成本端原油有回落预期，跟随原油波动 [21] - 技术面追踪：小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [21] PP - 逻辑：下游需求低迷，供应端开工窄幅波动，前期检修装置将重启叠加新产能投放，供应承压，库存累库，基本面偏空 [25] - 技术面追踪：小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [25] 甲醇 - 逻辑：国内供应同比高位，下游需求偏弱，短期到港量正常，港口库存累库，海外伊朗装置开工稳定，基本面一般，关注成本端与情绪驱动 [27] - 技术面分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日冲高回落日内震荡，早盘小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [27] PVC - 逻辑：供应提升，需求淡季低迷，库存累库，基本面偏空，前期驱动上行的反内卷情绪降温 [30] - 技术面分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，早盘小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [30] 乙二醇 - 逻辑：开工小降需求疲软，港口库存低位波动，短期低库存与中期累库预期并存，基本面偏弱，前期驱动上行的反内卷情绪降温 [33] - 技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [33] 塑料 - 逻辑：7月下旬检修装置重启，开工回升，下游需求整体开工同比低位，需求偏弱，09基差走弱关注交割逻辑，前期驱动上行的反内卷情绪降温 [34] - 技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，今日冲高回落日内震荡，午后小时线有反包形态，有试空机会，止损参考今日高点 [34]