报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2509涨0.24%收于7387元/吨 供应端上周PE产量环比+0.99%至61.51万吨 产能利用率环比+1.13%至79.83% 需求端上周PE下游制品平均开工率环比-0.1% 其中农膜开工率环比+0.2% 库存方面 生产企业库存环比-4.99%至50.29万吨 社会库存环比+4.07%至55.84万吨 总库存压力不大 7月PE检修计划基本兑现 后市检修装置较少 随着前期停车装置重启 产量、产能利用率存提升空间 三季度投产压力仍偏高 下游棚膜需求季节性回升 但多数企业接单仍平淡 日化、食品包装膜需求持续 预计下游开工率拐点于8月上旬到来 成本方面 市场对美国关税政策的忧虑有所缓解 近期国际油价走强 宏观方面 欧美关税达成协议 中美双方将继续推动已暂停的关税展期90天 短期L2509预计震荡走势 日度K线关注7230附近支撑与7480附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7387元/吨 环比涨2 1月合约收盘价7442元/吨 环比涨4 5月合约收盘价7424元/吨 环比跌1 9月合约收盘价7387元/吨 环比涨2 [2] - 成交量244663手 环比增4959 持仓量334157手 环比减9463 [2] - 1月 - 5月合约价差为18 [2] - 期货前20名持仓中 买单量330783手 环比减1881 卖单量346336手 环比减5727 净买单量-15553手 环比增3846 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价 华北地区7349.13元/吨 环比涨21.74 华东地区7402.62元/吨 环比涨12.38 [2] - 基差为 - 37.87 环比涨19.74 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价63.06美元/桶 环比涨1.28 CFR石脑油日本地区中间价589.25美元/吨 环比涨10.75 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价831美元/吨 乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨 均环比持平 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率78.97% 环比涨0.76 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率48.07% 环比降0.52 管材开工率28.83% 环比持平 农膜开工率12.63% 环比涨0.17 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率12.11% 环比降0.11 40日历史波动率13.17% 环比降0.29 [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率和看涨期权隐含波动率均为10.19% 分别环比降1.45和1.46 [2] 行业消息 - 7月30日中共中央政治局会议指出 宏观政策要持续发力、适时加力 要有效释放内需潜力 要扩大高水平对外开放 稳住外贸外资基本盘 要持续防范化解重点领域风险 [2] - 7月28 - 29日中美经贸会谈在瑞典举行 双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天 [2] - 7月18 - 24日我国聚乙烯产量61.51万吨 较上期增加0.99% 生产企业产能利用率79.83% 较上期增加1.13个百分点 [2] - 7月18 - 24日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期降0.1% [2] - 截至7月23日中国聚乙烯生产企业样本库存为50.29万吨 较上期降4.99% 截至7月25日聚乙烯社会样本仓库库存情况未提及具体数据 但总库存压力不大 [2]