报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC短期受反内卷情绪扰动，基本面未明显改善，行业利润在反弹中大幅扩张，后期市场仍会做空氯碱利润 [2] - PVC高产量、高库存结构短期难缓解，供应端减产驱动不足，出口需求只能阶段性缓解，内需与地产相关的下游制品需求同比偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格5192，华东现货价格5020，基差 -172，9 - 1月差 -124 [1] - 国内PVC现货市场成交清淡，报价淡稳，盘中价格震荡走低，行业政策预期偏弱，供需矛盾持续，终端采购谨慎观望，华东地区电石法五型现汇库提在4980 - 5120元/吨，乙烯法在5000 - 5200元/吨 [1] 市场状况分析 - PVC反内卷政策影响有限，但短期受反内卷情绪扰动，需关注焦煤等商品走势 [2] - 下半年供应端减产驱动不足，PVC高产量、高库存结构难缓解，市场后期会做空氯碱利润 [2] - 高产量结构短期难改，检修量低于2023年同期，氯碱成本下滑，烧碱需求支撑尚可，未来7 - 8月预计新增产能投产110万吨 [2] - 高库存压力持续，2025年出口市场竞争压力增大，受印度加征反倾销税和BIS认证影响，出口持续性待观察，内需下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低 [2] 趋势强度 - PVC趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]