报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期成本及供应面支撑松动，出货压力下顺丁交投重心承压；本周燕山石化、锦州石化及菏泽科信重启后国内供应增量逐步显现，现货端出货压力增加，预计生产企业库存趋于增加；需求方面，个别意外检修企业生产恢复，带动上周国内轮胎整体产能利用率小幅提升，但临近月底，企业整体出货表现不及预期，成品库存小幅增加，加之整体订单表现不足，个别企业或在7月底至8月初存短期检修计划，短期国内轮胎企业产能利用率存走低预期；br2509合约短线预计在11650 - 12200区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为11835元/吨，较上一交易日下跌120元/吨；主力合约持仓量为41136手，较上一交易日减少3967手 [2] - 合成橡胶9 - 10价差为30元/吨，较上一交易日增加5元/吨；仓单数量为2290吨，与上一交易日持平 [2] 现货市场 - 主流价方面，齐鲁石化顺丁橡胶为12150元/吨，较上一交易日下跌200元/吨；大庆石化顺丁橡胶山东价为12100元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；茂名石化顺丁橡胶广东价为12100元/吨，较上一交易日下跌50元/吨 [2] - 基差为65元/吨，较上一交易日减少180元/吨；布伦特原油为70.04美元/桶，较上一交易日增加1.6美元/桶；WTI原油为66.71美元/桶，较上一交易日增加1.55美元/桶 [2] - 石脑油CFR日本为820美元/吨，较上一交易日减少2美元/吨；东北亚乙烯价格为1100美元/吨，与上一交易日持平；丁二烯CFR中国中间价为578.5美元/吨，较上一交易日减少0美元/吨；山东市场丁二烯主流价为9350元/吨，较上一交易日减少150元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为14.77万吨/周，与上一交易日持平；产能利用率当周值为70%，较上一交易日增加2.04个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值为15700吨，较上一交易日减少4300吨；山东地炼常减压开工率为48.16%，较上一交易日增加0.85个百分点 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶产量当月值为12.25万吨，较上一交易日减少1.69万吨；产能利用率当周值为67.63%，较上一交易日增加2.42个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为 - 440元/吨，较上一交易日增加192元/吨；社会库存期末值为3.23万吨，与上一交易日持平 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为24850吨，较上一交易日减少800吨；贸易商库存期末值为7470吨，较上一交易日增加870吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为75.87%，较上一交易日减少0.12个百分点；全钢胎开工率为65.02%，较上一交易日减少0.08个百分点 [2] - 全钢胎产量当月值为1262万条，较上一交易日增加80万条；半钢胎产量当月值为5523万条，较上一交易日增加108万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为40.95天，较上一交易日增加0.1天；半钢轮胎山东库存天数期末值为46.55天，较上一交易日增加0.37天 [2] 行业消息 - 截至7月23日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.23万吨，较上周期小幅增加，环比 + 0.22% [2] - 截至7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.06%，环比 + 1.93个百分点，同比跌10.06个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比 + 0.25个百分点，同比 + 3.98个百分点 [2] - 2025年6月中国顺丁橡胶出口量29748.90吨，环比 + 5.99%；2025年1 - 6月出口总量为152812.3吨，较去年同期 + 35992.05吨，涨跌幅为 + 30.81% [2] - 2025年6月中国顺丁橡胶进口量19183.53吨，环比 - 20.38%；2025年1 - 6月进口总量为138619.08吨，较去年同期 + 2537.53吨，涨跌幅为 + 1.86% [2]