报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周多晶硅和焦煤等工业品涨停，政策预期向好带动硅铁和锰硅周五强势涨停，但基本面变化不大，淡季需求偏弱，供应随企业利润改善持续回升，当前变化主要在煤炭原料和宏观政策预期，合金走宏观预期而非产业逻辑，需求未改善前提下，盘面持续升水不利于价格长期反弹，产业建议适时卖保，注意月末重要会议及政策情况 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 硅铁 - 供应：136家独立硅铁企业周产量10.23万吨（环比+2.3%，同比-10.6%），2025年6月硅铁产量41.41万吨（环比-0.18%，同比-14.13%），厂家利润修复，开工率回升带动产量增幅扩大 [4][6] - 需求：硅铁五大材消费量2万吨（环比+0.2%，同比-1.3%），五大材周产量866.9万吨（环比-0.14%，同比-0.97% ），铁水产量高位，季节性小幅回调 [4][9] - 库存：企业库存6.21万吨（环比-2.22%，同比+5.38% ），钢厂7月库存天数14.25天（环比-1.13天，同比-0.98天），厂家连续2周去库 [4][11] - 成本：周内原料持稳，如电价、兰炭小料、阳极、氧化铁皮、硅石等价格无变动，硅铁成本部分地区利润有提升 [12][14] - 基差：周五盘面涨停基差快速转负，硅铁主力基差（宁夏）09合约基差-316元/吨，环比-388元/吨 [4][17] - 合约持仓和沉淀资金：未提及具体数据变化情况，但有相关图表展示 [18][19] 锰硅 - 供应：121家独立硅锰企业周产量18.6万吨（环比+1.9%，同比-17.5% ），6月全国硅锰产量75.23万吨（环比+1.3%，同比-19.1%），南北产区开工率均有回升，产量增幅扩大 [22][24] - 需求：硅锰周消费量12.3万吨（环比+0.2%，同比-2.3% ），五大材周产量866.9万吨（环比-0.14%，同比-0.97% ），钢厂盈利率尚可，钢厂季节性开工率回落 [22][26] - 库存：企业样本库存20.5万吨（环比-5.22%，同比+3.27%），钢厂7月库存天数14.24天（环比-1.25天，同比-1.19天），减产后厂家库存压力减少，锰矿库存上周累库，氧化矿陆续到港 [22][29] - 成本：锰矿报价坚挺，化工焦持续上涨，部分锰矿价格有小幅度上涨，硅锰成本部分地区有上升 [33][36] - 基差：盘面贴水小幅收窄，硅锰主力基差（内蒙）09基差-364元/吨，环比-540 [22][31] - 合约持仓和沉淀资金：未提及具体数据变化情况，但有相关图表展示 [37][38]