报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价弱势下行，日跌幅2.05%，量增仓缩，供需双增基本面无实质改善，产业逻辑下钢价易承压，低库存现实矛盾不大，预计价格震荡回落，关注国内政策[4] - 热轧卷板主力期价转弱下行，日跌幅2.30%，量增仓缩，供需两端走弱，基本面转弱，库存小幅累库，成本抬升，预计价格高位震荡，关注海外风险[4] - 铁矿石主力期价延续下行，日跌幅1.75%，量仓收缩，乐观情绪趋弱，高估值矿价震荡回落，供弱需强基本面尚可，下行空间受限，预计矿价高位调整，关注成材表现[4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 6月规模以上工业企业利润同比降幅较5月收窄，营业收入同比增长1.0%，制造业改善明显，1 - 6月营业收入增长2.5%，利润下降1.8%[6] - 上半年我国交通固定资产投资16474亿元，铁路、公路、水路、民航分别完成投资3559亿元、11291亿元、1093亿元和531亿元[7] - 英美资源2025年二季度铁矿石产量1594万吨，环比增3%，同比增2%，上半年产量3138万吨，同比增2%；二季度销量1641万吨，环比增13%，同比降1%，上半年销量3097万吨，同比增5%；全年生产目标5700 - 6100万吨，上半年产量完成进度达55%，全年单位现金成本目标36美元/吨[8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3360、3330、3430元，较前一日分别降40、50、41元[9] - 热卷卷板上海、天津、全国均价分别为3440、3380、3484元，较前一日分别降60、60、34元[9] - 唐山钢坯价格3120元，较前一日降40元；张家港重废价格2170元，较前一日涨30元[9] - 61.5% PB粉（山东港口）价格770元，较前一日降14元；唐山铁精粉（湿基）价格743元，较前一日降5元[9] - 澳洲海运费10.42元，巴西海运费24.54元，较前一日分别涨0.02、0.36元；SGX掉期（当月）价格99.55元，较前一日降0.46元；普氏指数（CFR，62%）价格102.60元，较前一日降1.90元[9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3248元，涨跌幅 - 2.05%，成交量3414713，持仓量1935881，较前一日分别增536576、减62771[11] - 热轧卷板活跃合约收盘价3397元，涨跌幅 - 2.30%，成交量1255676，持仓量1481167，较前一日分别增260565、减73396[11] - 铁矿石活跃合约收盘价786.0元，涨跌幅 - 1.75%，成交量531456，持仓量489437，较前一日分别减1602、减39554[11] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，周产量环比增2.90万吨，周度表需环比增10.41万吨，基本面无实质改善，产业逻辑下钢价易承压，低库存矛盾不大，预计价格震荡回落，关注国内政策[35] - 热轧卷板供需两端走弱，周产量环比降3.65万吨，周度表需环比降8.55万吨，基本面转弱，库存小幅累库，成本抬升，预计价格高位震荡，关注海外风险[36] - 铁矿石供需格局变化，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗回落，港口到货下降，海外矿商发运回升，高估值矿价震荡回落，供弱需强基本面尚可，预计矿价高位调整，关注成材表现[37]