报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行多维度分析 认为基本面中性 基差偏多 库存偏空 盘面偏多 主力持仓偏多 郑棉主力09短期运行区间14000 - 14500 市场对金九银十旺季有所期待 需关注中美贸易谈判进程[4][5][6] 各目录要点总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC7月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨；USDA7月报显示25/26年度产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨；海关数据表明6月纺织品服装出口273.1亿美元、同比下降0.1% 6月我国棉花进口3万吨、同比减少82.1% 棉纱进口11万吨、同比增加0.1%；农村部7月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 整体情况中性[4] - 预期：中美贸易谈判第三轮即将举行 前期抢出口订单基本结束 市场期待金九银十旺季 郑棉主力09临近交割月 期现价差回归动力增加 09短期运行区间14000 - 14500[5] - 基差：现货3128b全国均价15549 基差1379（09合约） 升水期货 偏多[6] - 库存：中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨 偏空[6] - 盘面：20日均线向上 k线在20日均线上方 偏多[6] - 主力持仓：持仓偏多 净持仓多增 主力趋势不明朗 偏多[6] - 利多因素：前期中美互加关税减少 未来90天迎来外贸出口抢单期 商业库存同比降低[7] - 利空因素：接近贸易缓和3月期限 消费淡季 总体外贸订单下降 库存增加[7] 今日关注 - 中美贸易谈判第三轮即将举行 需关注谈判进程[5] 基本面数据 - USDA全球棉花产销预测7月报：25/26年度产量2578.3万吨 消费2571.8万吨 期末库存1683.5万吨 不同国家产量、消费、进口、出口、期末库存有不同变化[12][13] - ICAC全球棉花供需平衡表：展示了2015 - 2024年全球棉花产量、消费量、期末库存数据[15] - 中国农业部25/26年度7月数据：产量625万吨 进口140万吨 消费740万吨 期末库存823万吨 国内棉花3128B均价15000 - 17000 Cotlook A指数75 - 100[17] - 还展示了涤纶短纤价格、轧花厂加工利润、纺纱厂即期利润、中国棉纱线进口数量、纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据[20][25][28][32][33][36] 持仓数据 未提及