报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周棉花横盘震荡为主，25/26年度不同机构对产量、消费、库存预测有差异，6月纺织品服装出口额同比降0.1%，棉花进口量同比减82.1%，棉纱进口量同比增0.1%，中美贸易谈判第三轮将举行，市场期待金九银十旺季，郑棉主力09临近交割月期现价差回归动力增加，短期运行区间14000 - 14500，市场存在多空因素交织情况 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 本周棉花横盘震荡，ICAC7月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨，USDA7月报显示25/26年度产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨，海关数据显示6月纺织品服装出口273.1亿美元、同比降0.1%，6月我国棉花进口3万吨、同比减82.1%，棉纱进口11万吨、同比增0.1%，农村部7月25/26年度产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，中美贸易谈判第三轮将举行，前期抢出口订单基本结束，市场期待金九银十旺季，郑棉主力09临近交割月期现价差回归动力增加，短期运行区间14000 - 14500 [5] 每日提示 利多因素为前期中美互加关税减少，未来90天迎外贸出口抢单期，商业库存同比降低；利空因素为接近贸易缓和3月期限，处于消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA7月报告对不同国家2024/25年度棉花产量、消费、进口、出口、期末库存有预测及同比变化数据，如中国产量675万吨、消费794.7万吨等 [11][12] - ICAC全球棉花供需平衡表展示2014 - 2024年全球棉花产量、消费量、期末库存数据 [14] - 农业部数据展示2023/24 - 2025/26年中国棉花期初库存、播种面积、产量、进口、消费、期末库存、国内棉花3128B均价、Cotlook A指数等数据 [16] 持仓数据 未提及