报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）建议逢高布空10合约，持有10 - 12反套 [1][4] - 9月大概率供需双减，运力下滑或不及需求下滑，基本面或承压，主力2510合约维持逢高空思路，市场或阶段性下跌回归理性，关注中美关税谈判对盘面短期情绪的影响 [5] - 2508合约悲观情形下08交割结算价或在2050 - 2150点之间，乐观情形下或在2150 - 2250点之间，单边策略为逢高布空10，套利策略为10 - 12反套持有、10 - 02反套减仓止盈 [6] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 过去一周8月空班增1艘，市场整体运力变化不大，维持在32.1万TEU/周附近，9月空班数量不变，待定航次减少，不考虑待定航次9月周均运力上修至31.4万TEU/周，略低于8月高于7月 [4] - 预计8月上旬货量或维持韧性，圣诞节订单或在8月上旬逐步完成出运，市场货量拐点大概率在8月中下旬 [4] 价格 即期运费、现货指数追踪 - 7月21日SCFIS指数收于2400.50点，环比降21.4点，符合预期，7月28日指数或回落至2300 - 2350点区间，8月上旬运价已筑顶，观察8月下半月运价回落速率 [14][15] - 各联盟8月上旬运价有不同调整，如Gemini联盟马士基定价策略调整，OA联盟部分线下运价沿用，PA联盟运价调整，MSC计划推涨等 [15] 需求端 美国进口 - 6月美国进口箱量2381063TEU，同比降2.1%，环比升1.9%，全年累计14769534TEU，累计同比升7.9%，不同国家和地区进口量有不同变化 [34] 亚洲出口 - 6月中国对美出口降幅收窄，对欧盟、东盟、非洲和日本出口维持韧性 [36] - 亚欧（西北欧 + 地中海）集装箱贸易量2025年部分月份有环比变化，如3月环比降36.9%，4月环比升44.7%等 [40] - 亚洲 - 北美集装箱贸易量2025年部分月份有环比变化，如2月环比降19.9%，3月环比升16.0%等 [44] - 5月亚洲对不同地区出口箱量有不同变化，如对欧洲出口箱量环比升10.1%，对北美出口箱量环比降2.3%等 [48][49] 供应端 欧线船期表 - 过去一周8月空班增加1艘，9月空班数量不变，待定航次减少，不考虑待定航次9月周均运力上修 [59] 欧线周度、月度有效运力 - 展示了中国 - 欧基2024 - 2025年7 - 9月周度运力、月度周均运力及按联盟的周均运力情况 [63] 周转效率 - 展示了中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚、北美东西海岸等港口集装箱船在港运力情况 [66] - 展示了欧洲（西北欧 + 地中海）、北美（美西 + 美东）、亚洲主要港口集装箱船在港运力情况 [68][71][76]