报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观方面钢铁等十大重点行业稳增长工作方案将出台，工信部推动调结构等，中钢协防范产能过剩风险；海外方面中美将举行经贸会谈；供需上矿端库存降、市场信心好转、下游拿货意愿提升、进口累计增速降、总库存连增3周且中性偏高；技术上焦煤主力日K在20日和60日均线上方日线偏多；焦煤本周5个涨停、现货大幅上涨，短期盘面涨速快需注意风险控制，操作上焦煤主力合约震荡偏多运行对待[8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 行情回顾 - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量194.7万吨，环比增1.9万吨[7] - 110家洗煤厂日均产量52.15万吨，减1.23万吨[7] - 炼焦煤总库存1899.68万吨，环比增加41.61万吨，同比增加7.81%[7] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损54元/吨[7] - 钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点[7] - 日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨[7] 行情展望 - 宏观上钢铁等十大重点行业稳增长方案将出台，中钢协防范产能过剩[8] - 海外方面中美将举行经贸会谈[8] - 供需上矿端库存降、下游拿货意愿转好、进口累计增速降、总库存连增3周且中性偏高[8] - 技术上焦煤主力日K在20日和60日均线上方日线偏多[8] - 策略建议是焦煤本周5个涨停、现货大涨，短期盘面涨速快注意风险控制，操作上焦煤主力合约震荡偏多运行对待[8] 期现市场 期货市场情况 - 截至7月25日，焦煤期货合约持仓量为92.2万手，环比增加8.5万手[14] - 截至7月25日，焦煤1 - 9合约价差为59.5元/吨，环比增加10.0元/吨[14] - 截至7月25日，焦煤注册仓单量为0手，环比下降500手[20] - 截至7月25日，焦炭焦煤主力合约价差为504.00，环比下降88.0个点[20] 现货市场情况 - 截至2025年7月24日，日照港焦炭平仓价为1330元/吨，环比上涨50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1000元/吨，环比上涨20元/吨[26] - 截至7月25日，焦煤基差为 - 198.5元/吨，环比下降260[26] 产业链情况 下游情况 - 本周日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨[44] - 本周钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点[44] 产业情况 - 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.9%，环比增0.8%；原煤日均产量194.7万吨，环比增1.9万吨，原煤库存536.0万吨，环比减79.3万吨 ，精煤日均产量77.7万吨，环比增0.7万吨，精煤库存278.4万吨，环比减60.6万吨[30] - 本周全国110家洗煤厂样本开工率62.31%较上期减0.55%；日均产量52.15万吨减1.23万吨；原煤库存292.53万吨减6.16万吨；精煤库存175.61万吨减15.93万吨[30] - 本周全国230家独立焦企样本产能利用率为73.61% 增0.71 %；焦炭日均产量51.92 增0.51 ，焦炭库存50.12 减5.43 ，炼焦煤总库存841.21 增51.02 ，焦煤可用天数12.2天 增0.62 天[34] - 截至2025年7月18日，炼焦煤总库存（独立焦化厂 + 6大港口 + 钢厂）为1899.68万吨，环比增加41.61万吨，同比增加7.81%[34] - 本周全国16个港口进口焦煤库存为512.04 减41.46 ；全国18个港口焦炭库存为250.33 减2.38 ，现货价格上涨，贸易量增加，本周双焦港口去库[38] - 本周全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利 - 54元/吨；山西准一级焦平均盈利 - 43元/吨，山东准一级焦平均盈利5元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 125元/吨，河北准一级焦平均盈利11元/吨[48] - 1 - 6月，规上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%；6月份，规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3.0%，日均产量1404万吨，原煤生产平稳增长[53] - 2025年5月份，中国炼焦煤产量4070.27万吨，同比增长2.45%[53] 上游情况 - 2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创下历史新高，其中累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%[55] - 6月炼焦煤进口总量为910.84万吨，环比增加23.30%，1 - 6月累计进口5290.07万吨，同比减少7.26%，进口增速连续3个月呈现同比为负[55]