报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑糖2509合约价格上涨周度涨幅约0.86%，外盘下跌趋势放缓对国内价格压制作用减弱，国内需求旺季提振白糖期货价格短期震荡走高，但进口量增加以及全球供应偏松预期限制价格上方空间，操作上建议短线逢低轻仓试多并注意控制风险，未来需关注消费情况以及巴西糖、印度糖出口[8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 国际方面季风雨季来临亚洲主要产糖国供应前景良好供应偏松预期笼罩原糖市场价格，但可口可乐改配方消息、中国进口增加及潜在买家带来需求改善迹象提供支撑，原糖短期在低位徘徊调整[8] - 国内方面内外价格强弱分化配额外利润窗口打开进口压力释放，6月我国进口食糖42万吨同比大幅增长压制糖价，需求端夏季消费旺季食品饮料行业备货需求和冷饮季节性消费回暖支撑价格[8] 期现市场 期货市场 - 本周美糖10月合约期价上涨周度涨幅约1.15%，截至2025 - 07 - 08，ICE:11号糖非商业多头持仓数量报201975张环比上涨2.08%，非商业空头持仓数量报262426张环比下跌0.88%，ICE原糖非商业净持仓报 - 60451张环比上涨9.66%[9] - 本周郑糖期货前二十名净持仓为 - 4166手，郑糖仓单为20842张[19] 现货市场 - 截至2025 - 07 - 18，国际现货价原糖报17.05美分/磅环比上涨0.89%[12] - 截止7月25日，广西柳州糖报价6120元/吨，云南昆明糖现货价格为5910元/吨[24] - 截至2025 - 07 - 22，进口加工估算价配额外50%关税巴西糖报5665元/吨环比下跌0.49%，配额内巴西糖报4460元/吨环比下跌0.49%；配额外50%关税泰国糖报5743元/吨环比下跌0.50%，配额内泰国糖报4520元/吨环比下跌0.48%[27] - 截止上周，进口巴西糖配额内利润为1480元/吨较上周下跌0.07%，配额外利润为275元/吨较上周上涨1.85%；进口泰国糖配额内利润为1420元/吨较上周下跌0.07%，配额外利润为197元/吨较上周上涨3.14%[32] 产业情况 供应端 - 截至2025年5月底，2024/25年制糖期食糖生产全部结束，全国共生产食糖1116.21万吨同比增加119.89万吨增幅12.03%[36] - 截至2025 - 05 - 30，工业库存304.83万吨同比减少32.21万吨，工业库存开始进入去库周期[40] - 2025年6月份我国进口糖42万吨同比大幅增加，但2025年1 - 6月累计进口糖仅为104万吨同比减少19.7%[44] 需求端 - 截至2025 - 05 - 31，产糖量全国合计累计值报1116.21万吨环比上涨0.49%，销糖量全国合计累计值报811.38万吨环比上涨12.00%，销糖率全国合计报72.69%环比上涨11.45%[48] - 截至2025 - 06 - 30，成品糖当月值报33.7万吨环比下跌10.61%，软饮料当月值报1842.85万吨环比上涨14.24%[53] 期权及股市关联市场 期权市场 - 本周涉及白糖2509合约标的隐含波动率相关内容，但未提及具体数据[54] 股市 - 涉及南宁糖业市盈率相关内容，但未提及具体数据[58]