报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观“反内卷”主题支撑，乙二醇价格在供应端扰动下偏强运行，需求难有起色，但供应端意外频发，近端格局转强，累库预期推迟，库存低位下易涨难跌，宏观叙事落地前维持偏强看待 [2] 各部分总结 聚酯价格区间预测 - 乙二醇月度价格区间4300 - 4800，当前波动率9.09%，当前波动率历史百分位（3年）1.4% [1] - PX月度价格区间6500 - 7400，当前波动率11.78%，当前波动率历史百分位（3年）17.7% [1] - PTA月度价格区间4400 - 5300，当前波动率9.30%，当前波动率历史百分位（3年）4.6% [1] - 瓶片月度价格区间5800 - 6500，当前波动率7.92%，当前波动率历史百分位（3年）0.9% [1] 聚酯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高，担心乙二醇价格下跌，现货敞口为多，可卖出EG2509期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间4550 - 4700；买入EG2509P4450看跌期权防止价格大跌，卖出EG2509C4650看涨期权降低资金成本，套保比例50%，建议入场区间分别为10 - 30、60 - 100 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，按订单采购，现货敞口为空，可买入EG2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间4300 - 4400；卖出EG2509P4450看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例75%，建议入场区间40 - 70 [1] 利多因素 - 国家能源局核查“以量保价”情况，煤炭生产存扰动预期，煤价大幅拉升推动乙二醇煤制成本上行 [5] - 卫星石化一线重启计划推迟，8 - 9月产量预期下调 [5] 利空因素 - 本周乙二醇华东到港计划20.6万吨，较为集中，港口发货平平，下周一显性库存预计大幅累库 [3] 聚酯原料端投产装置汇总 - 展示了MEG、PX、PTA在不同区域、企业的产能、投产时间、运行状态、总计产能、产能占比及月度产量影响等信息 [6] 聚酯日报表格数据 - 呈现了2025年7月25日、24日、18日布伦特原油、石脑油、PX、PTA等多种产品的价格、价差、基差、加工费、产销率等数据及日度、周度变化情况 [7][8]