报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看弱，因美对外关税协议逐步达成，市场风险偏好回升，且金价有技术压力 [1][3] - 铜短线看强，市场消化美关税冲击后，内外宏观经济回暖推升铜价，同时产业层面有相关变化 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期下跌，中期震荡，日内震荡偏弱 [1] - 本周以来金价冲高回落，纽约金在3450美元关口有较强技术压力，昨日一度下挫至3350美元关口 [3] - 欧盟和美国即将达成贸易协议，美国与日本已达成协议，我国副总理将与美方举行经贸会谈，临近美关税重要节点，关键国家与美达成或接近达成协议，不确定性下降使市场风险偏好上升，利空金价 [3] 铜 - 短期上涨，中期上涨，日内震荡偏强 [1] - 昨天铜价冲高回落，伦铜在1万美元关口、沪铜在8万关口有一定压力 [4] - 海外美对外关税政策落地，市场风险偏好回暖；国内短期多头氛围冷却，多头了结意愿上升 [4] - 电解铜库存内低外高，期价内强外弱，预计沪伦比值持续走强，进口利润走阔 [4] - 短期关注8万关口多空博弈，下方关注10日均线支撑 [4]