报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油炼油利润率回升，含硫0.5%船用燃料油近月价差贴水窄，新加坡380CST高硫燃料油现货贴水收窄，亚洲高硫燃料油市场面临供应足和发电需求季节性减弱压力，预计新加坡7月低硫燃料油到货量增加，燃油继续震荡运行，FU2509在2850 - 2900区间运行，LU2510在3530 - 3580区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空，预期震荡运行，FU2509运行区间2850 - 2900，LU2510运行区间3530 - 3580 [3] - 期货行情方面，FU主力合约期货价前值2899，现值2879，跌20，幅度-0.69%；LU主力合约期货价前值3575，现值3567，跌8，幅度-0.22%；FU基差前值58，现值83，涨26，幅度44.45%；LU基差前值123，现值146，涨23，幅度18.68% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油前值505.00，现值504.00，跌1.00，幅度-0.20%；舟山低硫燃油前值510.00，现值510.00，无涨跌；新加坡高硫燃油前值403.81，现值401.14，跌2.67，幅度-0.66%；新加坡低硫燃油前值504.50，现值505.50，涨1.00，幅度0.20%；中东高硫燃油前值384.01，现值381.41，跌2.60，幅度-0.68%；新加坡柴油前值666.35，现值670.55，涨4.21，幅度0.63% [6] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能，行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油炼油利润率连续第二日小幅回升，含硫0.5%船用燃料油近月价差在短期供应充足背景下，持续徘徊于三个多月来最窄的贴水水平；新加坡380CST高硫燃料油现货贴水从7月21日的6.58美元/吨收窄至6美元/吨 [3] 价差数据 未提及 库存数据 - 新加坡燃料油5月7日库存2412.9万桶，增40万桶；5月14日库存2490.9万桶，增78万桶；5月21日库存2563.9万桶，增73万桶；5月28日库存2201.9万桶，减362万桶；6月4日库存2140.9万桶，减61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增171万桶；6月18日库存2289.9万桶，减22万桶；6月25日库存2274.9万桶，减15万桶；7月2日库存2132.9万桶，减142万桶；7月9日库存2080.9万桶，减52万桶；7月16日库存2035.9万桶，减45万桶 [8]