报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月24日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15543元/吨，较上一交易日跌6元/吨；2023/24年度兵团机采3129/29B一口价报价在15600 - 15700及以上 [7] - 纯棉纱市场价格上涨，下游跟进难起量，纺企利润大幅亏损，内地高温开机率下调，全棉坯布市场询单少，多小单、急单 [7] - 宏观上8月临近，中美贸易第三轮谈判将在瑞典举行；国际市场生长进度慢但优良率好，外盘驱动有限；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存 [8] - 产业上上周郑棉上涨使2023/24年度陈棉出货增加，2024/25年度皮棉销售基差局部下调，供应端给棉价带来压力；纱价震荡偏强，内地纺企限产使棉纱成品库存未累积 [8] - 6月棉花进口量低，2024/25年度棉花商业库存偏紧矛盾仍存，短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 截止7月20日当周，美棉优良率57%，前一周为54%，上年同期53%；结铃率33%，上一周为23%，上年同期40%；现蕾率71%，上一周为61%，上年同期为79% [9] - 截止2025年7月18日，棉花商业总库存245.75万吨，环比上周减少14.88万吨，减幅为5.71% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][23]