报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕近期内外盘走势持续分化，国内市场情绪高涨，远期供应收紧预期升温，豆类期价持续走强，价格上涨是供应预期差与成本共振的结果，期货强于现货，反弹行情仍在持续 [5] - 油脂板块中棕榈油领涨地位不变，本轮反弹反映油脂能源属性，受国际油价波动影响，但在印尼生柴需求向好预期支撑下，能源需求支撑较强，制约下行空间，短期期价震荡偏强运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏强，核心逻辑是供应预期差与成本共振，巴西贴水韧性叠加四季采购缺口预期驱动价格上涨，期货强于现货，反弹行情持续 [5] - 豆粕2509短期偏强、中期偏强、日内震荡偏强，影响因素包括进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [6] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强，核心逻辑是油脂板块中棕榈油领涨，受国际油价波动影响，但印尼生柴需求向好预期支撑能源需求，制约下行空间，短期震荡偏强 [7] - 棕榈2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，影响因素包括生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [6] 豆油 - 豆油2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，影响因素包括美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]