报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鲍威尔假辞职信引发市场波动，美日协议或达成但关税风波未停，风险偏好提升下金价仍上涨，国内情绪未升温，美联储降息预期高涨支撑金价；国内商品爆发，沪银刷新历史最高，降息预期下银价偏强；全球动荡、美国滞涨预期等因素利多金银，而降息停止、经济预期改善等因素利空金银 [4][6][12][14] 各目录总结 前日回顾 - 黄金：鲍威尔假辞职信引发波澜，美日协议或达成，金价上涨；美国三大股指、欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌3.17个基点报4.344%；美元指数跌0.49%报97.36，离岸人民币对美元小幅升值报7.1705；COMEX黄金期货涨1.10%报3444.00美元/盎司 [4] - 白银：国内商品爆发，沪银刷新历史最高；美国三大股指、欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌3.17个基点报4.344%；美元指数跌0.49%报97.36，离岸人民币对美元小幅升值报7.1705；COMEX白银期货涨0.83%报39.66美元/盎司 [6] 每日提示 - 黄金：基差-4.29，现货贴水期货，偏空；库存28857千克不变，偏空；20日均线向下，k线在20日均线上方，中性；主力净持仓多，主力多减，偏多 [5] - 白银：基差-36，现货贴水期货，中性；沪银期货仓单1199046千克，日环比减少5420千克，中性；20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多减，偏多 [6] 今日关注 关注美日贸易协定、美国6月成屋销售、欧元区7月消费者信心指数初值；关注日本央行副行长内田真一讲话、国新办新闻发布会、人形机器人精密制造论坛、2025开放原子开源生态大会、2025中国互联网大会、首届上海国际低空经济博览会、日本首相接待欧盟官员峰会、美国总统特朗普讲话等 [4][15] 基本面数据 - 黄金：利多因素为全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧；利空因素为降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、美国再度一枝独秀、风险偏好恶化、俄乌冲突结束 [14] - 白银：利多因素为全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧、有色金属关税有支撑；利空因素为降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、美国再度一枝独秀、风险偏好恶化、俄乌冲突结束 [14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年7月22日多单量210949，较前一日增5057，增幅2.46%；空单量61692，较前一日减843，减幅1.35%；净持仓149257，较前一日增5900，增幅4.12% [31] - 沪银前二十持仓：2025年7月22日多单量466291，较前一日减1165，减幅0.25%；空单量372943，较前一日增5074，增幅1.38%；净持仓93348，较前一日减6239，减幅6.26% [32] - ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓小幅增加，白银ETF持仓明显增加且高于两年同期 [34][37] - 仓单：COMEX金仓单增加且处于高位，沪金仓单持仓持平；沪银仓单小幅减少且高于去年同期，COMEX银仓单小幅增加 [38][41]