报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE和PP期货市场受宏观政策、成本、需求等因素综合影响，预计今日走势震荡 [4][7] 各品种概述总结 LLDPE - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，美威胁制裁俄原油，工信部推动稳增长方案，农膜淡季、包装膜略有好转，下游需求整体弱势，当前LL交割品现货价7240（+20），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -128，升贴水比例 -1.7%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存58.7万吨（+3.3），偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面反弹，宏观稳增长方案推动，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡 [4] - 多空因素：利多为成本支撑、宏观政策推动石化等行业稳增长；利空为需求偏弱 [6] PP - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，美威胁制裁俄原油，工信部推动稳增长方案，下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7150（+0），基本面整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差 -18，升贴水比例 -0.3%，中性 [7] - 库存：PP综合库存56.6万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面反弹，宏观稳增长方案推动，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [7] - 多空因素：利多为成本支撑、宏观政策推动石化等行业稳增长；利空为需求偏弱 [8] 行情数据总结 LLDPE - 现货行情：现货交割品价格7240（+20），LL进口美金830（0），LL进口折盘7318（0），LL进口价差 -78（+20） [9] - 期货盘面：09合约价格7368（+78），基差 -128（-58），L01价格7416（+83），L05价格7420（+105），L09价格7368（+78） [9] - 库存：仓单5822（0），PE综合厂库58.7（+3.3），PE社会库存55.8（+2.2） [9] PP - 现货行情：现货交割品价格7150（0），PP进口美金885（0），PP进口折盘7793（0），PP进口价差 -643（0） [9] - 期货盘面：09合约价格7168（+77），基差 -18（-77），PP01价格7170（+78），PP05价格7159（+82），PP09价格7168（+77） [9] - 库存：仓单12242（+2169），PP综合厂库56.6（-1.5），PP社会库存27.2（+1.4） [9] 供需平衡表总结 聚乙烯 - 产能：从2018年的1869.5增长至2025E的4319.5，产能增速有波动，2025E预计增速20.5% [14] - 产量：从2018年的1599.84增长至2024年的2773.8 [14] - 净进口量：在1264.72 - 1828.16之间波动，进口依赖度呈下降趋势 [14] - 表观消费量：从2018年的2979.56增长至2024年的4134.12 [14] 聚丙烯 - 产能：从2018年的2245.5增长至2025E的4906，产能增速有波动，2025E预计增速11.0% [16] - 产量：从2018年的1956.81增长至2024年的3425 [16] - 净进口量：在293.13 - 619.12之间波动，进口依赖度呈下降趋势 [16] - 表观消费量：从2018年的2405.19增长至2024年的3785 [16]