报告行业投资评级 - 偏空 [8][10] 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，预计排产将会增加，总体库存处于高位，当前需求或持续低迷，PVC2509在5220 - 5300区间震荡 [9][14] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [13] 相关目录总结 每日观点 - 供给端2025年6月PVC产量199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利用率77.59%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量34.032万吨，环比增加0.63%，乙烯法企业产量11.589万吨，环比增加1.31%；本周供给压力增加，下周预计检修减少，排产增加 [7] - 需求端下游整体开工率40.11%，环比减少1个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率34.55%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率33.75%，环比减少3.92个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率71.67%，环比减少0.54个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率76.28%，环比增加0.7个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润为 - 314.87元/吨，亏损环比减少29.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 594.54元/吨，亏损环比减少4.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2819.95元/吨，利润环比增加2.90%，高于历史平均水平，排产或将增加；电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强 [8] - 基差方面，07月22日，华东SG - 5价为4890元/吨，09合约基差为 - 370元/吨，现货贴水期货 [11] - 库存方面，厂内库存为36.751万吨，环比减少3.68%，电石法厂库为28.561万吨，环比减少3.76%，乙烯法厂库为8.19万吨，环比减少3.41%，社会库存为41.1万吨，环比增加4.66%，生产企业在库库存天数为6.1天，环比减少1.29% [11] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [11] - 主力持仓净空，空减 [11] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各类行情指标，包括不同合约价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等数据及涨跌情况 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了PVC基差、华东市场价、主力收盘价随时间的走势 [19] PVC期货行情 - 展示了PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等情况 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年不同主力合约价差随时间的走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量随时间的走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量随时间的走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量随时间的走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存随时间的走势 [36] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了电石法、乙烯法周度产能利用率，电石法、乙烯法利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、周度样本企业PVC产量随时间的走势 [40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、型材开工率、管材开工率、薄膜开工率、糊树脂开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比随时间的走势 [46][47][49][52][55][58] PVC基本面 - 库存 - 展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数随时间的走势 [60] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差随时间的走势 [62] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年PVC月度进口、产量、厂库、社库、需求、出口数据及月度供需走势 [65]